20240331-国信期货-烯烃周报_需求承接能力有限_聚烯烃延续震荡运行_26页_1mb

聚烯烃周报总结

供应与产量

报道指出，聚烯烃供应端近期装置检修增加，聚烯烃负荷降至同期低位，国内产量收缩，导致供应进一步减少。具体到PE和PP，检修损失量周环比增加，产量压力减轻。

市场动态

聚烯烃市场价格波动，盘面回落与基差走强并存；进口方面，压力有限或成本倒挂导致进口窗口关闭、出口窗口打开；总的来说，市场保持震荡运行格局。

需求与库存

需求端呈现温和改善，下游如农膜和包装膜开工率提升，但高价原料承接能力弱，需求支撑力度有限；成品库存去化缓慢，工厂补库意愿不高；尽管下游部分开工环比提升，但整体仍低于去年水平。

成本与支撑

成本方面，原料端表现出“油强煤弱”，提供较强的估值支撑；PE和PP成本支撑源于利润低位和油制利润较强，而煤制利润较弱。

后市展望

短期预计聚烯烃延续震荡运行，关注油价和库存去化情况；建议采用震荡思路应对风险，但也需警惕原油价格下跌或检修装置重启等外部因素影响。整体市场受供需平衡和成本支撑主导。