20231203-国信期货-聚烯烃周报_上游生产商去库_聚烯烃延续震荡运行_27页_1mb

聚烯烃周报总结

行情回顾

报告回顾了塑料主力合约和PP主力合约的走势，展示市场表现。

基本面分析

• PE: 装置计划检修减少，负荷连续回升，国内产量预期增加。美金市场窄幅震荡，内外价差显著收窄或维持窄幅；需求方面，农膜、包装膜和管材开工下滑或季节性回落，导致膜料需求边际走弱；基差先扬后抑，仓单库存持续下降；供应端，供应商面临去库压力，生产成本受原料影响强于成品，导致毛利环比压缩。
• PP: 装置检修对冲新线投产（如金发新装置），负荷保持低位，国内产量受限；美金市场价格偏稳，内外价差窄幅波动，进出口操作空间有限；需求端，下游如塑编、注塑和BOPP开工多数下滑或季节性转淡，需求支撑薄弱；库存方面，下游原料和成品库存维持高位或增加，基差低位整理，仓单库存延续下降；成本端，原料价格基本稳定，生产毛利被原料波动压缩。

后市展望

短期聚烯烃市场延续震荡运行，宏观因素和成本端抑制下方空间；建议采用短线操作策略。核心风险包括原油价格下跌和检修装置重启。