20210621-华联期货-油脂周报_美豆油带动国内盘面_油脂或震荡偏弱_5页_1mb

油脂周报总结

核心内容

本报告由研究员邓丹撰写，分析了2021年6月21日当周油脂市场的走势及影响因素。报告指出，当前油脂市场整体呈现震荡偏弱趋势，主要受到美豆油价格波动及国内外供需变化的影响。

主要观点

• 三季度棕榈油产量：马来棕榈油产量因劳动力短缺问题难以大幅增加，而印尼产量受去年充沛降雨影响将有所恢复，可能抢占部分马来市场。
• 国内油脂库存：中国豆油库存仍处于历史低位，后期存在补货需求；印度疫情严峻，消费受限。
• 美豆油影响：美豆油对国内油脂盘面影响较大，近期市场或以震荡偏弱为主。
• 操作建议：建议关注豆油价格8850点的压力位。

关键信息

1. 价格走势

• 豆油现货价格：上周国内豆油现货价格持续下跌，主流报价区间为8780-8960元/吨，周内均价为8999元/吨，环比下跌543元/吨，跌幅达5.69%。
• 棕榈油价格：大连盘棕榈油价格走势亦呈现下跌趋势。

2. 供应情况

（1）国外部分

• 美豆播种面积：预计2021年美豆播种面积为8906.5万英亩，高于此前预估。
• 美豆油价格下跌：因拜登政府考虑对炼油行业提供救济，降低生物燃料掺混要求，导致豆油需求下降，引发价格下跌。
• 天气因素：市场关注墨西哥湾西部的热带风暴可能带来的降水，影响作物生长预期。

（2）国内部分

• 油厂开机率：第24周预计开机率75.04%，大豆压榨量达211.58万吨。
• 区域开机情况：华东、广东、华北油厂开机率接近满开，山东、广西、福建开机率明显上升。
• 港口大豆库存：全国港口大豆库存为590.37万吨，环比增加10.55%，同比增加32.27%。

3. 需求情况

• 棕榈油出口：5月马来西亚棕榈油出口小幅下滑1.22%，对印度出口大幅减少12.3%。
• 生物柴油需求：马来西亚B20生物柴油计划因疫情推迟执行。
• 国内成交量：豆油散油成交总量2.04万吨，环比增长25.88%；棕榈油成交量11500吨，环比增长8.90%。

4. 库存情况

• 豆油库存：截至6月11日，全国重点地区豆油商业库存约84.30万吨，环比增加1.80%，仍低于近五年同期平均水平。
• 棕榈油库存：截至第23周，全国重点地区棕榈油商业库存约45.39万吨，环比增加1.68%。

重点关注及风险因素

• 马棕产量
• 菜油进口量
• 马棕出口
• 印度疫情发展情况
• 南美豆产量

免责声明与研究员承诺

• 本报告由邓丹研究员独立、客观撰写，反映了其研究观点。
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