20230108-国元期货-生猪期货周报_春节临近供需两旺_短期震荡为主_8页_1mb

国元期货生猪市场分析总结（2023年1月08日）

核心内容概述

国元期货研究咨询部于2023年1月08日发布了一份关于春节前生猪市场的分析报告，重点围绕现货市场走势、基本面变化以及期货市场预期进行解读。报告指出，春节前生猪市场供需两旺，但短期内价格以震荡为主，市场整体处于底部区域。

主要观点

1. 生猪现货价格走势

• 本周均价：15.2元/公斤，较上周下跌1.31元/公斤，同比上涨1.17%。
• 市场供需：春节前养殖端出栏积极性较高，供应充足，但需求端因消费回暖有所支撑，价格企稳。
• 价格预期：下周生猪现货价格将在15000元/吨附近震荡，预计三月前价格主要在15000-17000元/吨区间波动。

2. 1月出栏压力较大

• 出栏计划完成度：2022年12月样本企业出栏计划完成度约103%，1月供应量较12月实际出栏量收缩明显。
• 出栏天数：1月养殖端出栏天数集中在20天左右，日均出栏计划较12月实际出栏量增加32.2%。
• 原因：养殖端对节后市场持悲观态度，部分企业提前完成出栏计划。

3. 标肥价差逆转走扩

• 标肥价差变化：1月初标肥价差为-0.3元/公斤，截至1月6日逆转至0.11元/公斤。
• 原因：
  • 腌腊灌肠活动结束，肥猪需求减少20%-30%；
  • 9月及10月二次育肥过度，导致节前肥猪供应过剩；
  • 天气偏暖，疫情抑制生产活动。
• 未来趋势：随着肥猪出栏，标肥价差预计继续扩大，但节后供应压力将逐步缓解。

4. 屠宰开工率持续增加

• 本周开工率：34.61%，较上周上涨3.88个百分点，同比上涨9.25个百分点。
• 原因：养殖端出栏量增加、疫情缓解、春节备货需求上升。
• 预期：下周为出猪最后一周，开工率或继续上涨，居民备货需求增加。

5. 仔猪补栏积极性下降

• 本周断奶仔猪均价：368.57元/头，环比下跌6.13%，同比上涨35.08%。
• 市场情绪：养殖户信心不足，补栏情绪差，市场供强需弱。
• 建议：短期不宜过度补栏，需关注市场供需变化。

关键信息

• 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】76号

• 分析师信息：

  • 姓名：姜振飞
  • 电话：010-84555100
  • 邮箱：y jzx@guoyuanqh.com
  • 期货从业资格号：F3073825
  • 投资咨询资格号：Z0016238

• 市场预期：

  • 生猪现货价格短期震荡，底部区域支撑较强；
  • 期货2303合约在15000-17000元/吨区间震荡；
  • 标肥价差逆转趋势将持续，但节后需求可能推动价格反弹。

免责声明与重要声明

• 本报告信息来源于公开资料，国元期货不对其准确性、完整性做任何保证；
• 报告不构成个人投资建议，客户应根据自身情况独立决策；
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总结

综合来看，春节前生猪市场整体处于供需博弈状态，养殖端出栏积极，需求端因消费回暖有所支撑，但整体仍偏弱。标肥价差逆转走扩，反映出肥猪供应过剩，但节后需求可能带动价格反弹。仔猪价格持续下跌，养殖户补栏意愿低迷。短期生猪价格以震荡为主，底部区域支撑较强，期货市场2303合约预计在15000-17000元/吨区间波动。投资者应关注市场变化，理性决策。