20240819-华金期货-生猪周报_12页

华金期货生猪周报分析总结

一、供给端

本周生猪供应偏紧，集团场出栏节奏一般，预计下半月或有增量。标肥价差缩小和猪价高位回落促使二育大猪出栏，供应端有所缓解。

二、需求端

终端消费一般，屠宰企业开工率周环比小幅上升，靠保鲜销售维持库存。冻品因价格优势，去库速度加快，但库存量逐步下降。

三、价格与基差

• 期货方面，主力合约LH2501涨跌幅前三，现货全国及河南价格持续上涨。
• 月间价差显示近月强于远月，仓单小幅增加，市场情绪短期看涨但需防范后期供需双增带来的调整。

四、供需结构

• 存栏结构中大猪存栏增加，受高猪价刺激压栏，体重超标导致供强。
• 仔猪价格下跌，补栏谨慎，产能仍在修复。

五、利润与成本

自繁自养与外购仔猪周环比均盈利增加，饲料价格弱势对生猪市场形成利好。

六、风险关注

下半月出栏节奏变化及屠宰企业亏损压力需密切关注，短期市场或有波段操作机会。进口冷冻肉需求上升，但对国内猪价影响有限。

七、政策动态

商务部宣布对欧盟猪肉产品反倾销立案调查，短期或抑制进口需求，但市场焦点主要在供应端变化。

本报告仅供内部客户参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。