20220306-广发期货-生猪周报_收储提振有限_猪价稳中偏弱_34页_4mb

生猪周报总结

核心内容

本周生猪市场整体呈现稳中偏弱走势，受供应端高位出栏及需求端疲软影响，现货价格和期现价格均有所下滑。市场对收储政策的预期提振了养殖端信心，但同时担忧收储可能增加散户压栏行为，叠加5月仍为需求淡季，猪价底部或进一步拉长，盘面情绪较为悲观。

主要观点

• 期现价格：生猪05合约本周收于13890元/吨，较上周下跌2.59%；全国商品猪出栏均价为12.29元/kg，环比下跌0.57%。
• 现货价差：南北价差回归南高北低，辽宁、四川、广东、湖南与河南价差分别为-300、400、1150、600元/吨。
• 基差与价差走势：河南现货价格对应5月合约基差为-1540，较上周上涨370点；生猪5-9价差收于-3575，较上周走弱。
• 母猪与仔猪价格：仔猪销售均价为400元/头，环比微涨1元/头；二元母猪报价为1632元/头，与上周持平。
• 母猪存栏：1月能繁母猪存栏环比下降0.9%，同比增加2%。二元母猪占比持续上升，三元占比下降。
• 养殖利润：自繁自养利润均值为-379.83元/头，外购仔猪育肥利润为-258.28元/头，放养利润为-509.86元/头，均处于亏损状态。
• 出栏体重：全国出栏均重为117.45公斤，环比上涨0.44%；150公斤以上出栏占比降至6.05%，90公斤以下占比降至7.89%。
• 饲料成本：玉米和豆粕价格稳中偏强，饲料成本上涨对养殖利润形成压力。
• 进口猪肉：12月进口猪肉17万吨，环比减少15.0%，同比减少62.0%；2021年1-12月累计进口371万吨，同比减少15.5%。
• 屠宰情况：2021年1月规模以上屠宰企业屠宰量为2847万头，环比减少1.7%；2月全国屠宰企业开工率为23.7%，受春节影响大幅下滑。
• 猪粮比价：截至2月23日，全国大中城市猪粮比为4.98，低于5:1，处于过度下跌预警区间。

关键信息

供应端

• 中期出栏量仍处于高位，阶段性供需宽松。
• 母猪存栏持续去化，但3-5月之前供应量仍高位。
• 散户压栏行为可能受收储政策影响，增加市场压力。
• 肥猪出栏体重下降，部分企业提前出栏。

需求端

• 春节后需求疲软，市场无明显提振。
• 屠企增加部分冻品库存，但整体增量有限。
• 疫情对消费端造成一定影响，需持续关注。

成本端

• 饲料成本上升，猪价下跌，养殖利润亏损。
• 仔猪和母猪价格不高，但市场补栏积极性仍较低。

政策与市场情绪

• 收储政策提振市场信心，但担忧其对供应端的潜在影响。
• 猪粮比价处于过度下跌预警区间，可能影响政策调控。
• 市场情绪悲观，操作上建议暂时观望。

行情展望

• 短期：供需宽松格局延续，猪价稳中偏弱，关注收储政策及疫情发展。
• 中期：供应端高位持续，出栏压力叠加体重增加，猪价底部或拉长。
• 长期：母猪存栏去化趋势可能影响未来供应，需关注补栏情况及市场情绪变化。

数据来源与免责声明

• 数据来源：农业部、涌益咨询、广发期货等。
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