20230611-华联期货-生猪周报_需求乏力_猪价承压运行_9页_1mb

生猪市场分析总结

1. 核心观点

生猪市场供需格局整体偏松，短期猪价承压运行。

2. 供需分析

供应端：

• 产能宽松：能繁母猪存栏量稳定，商品猪存栏逐步减少但大猪存栏仍高；
• 出栏节奏：企业出栏量稳定，散户供应释放缓慢；
• 疫病影响：去年11月后出现“非瘟”疫情，导致部分猪源提前出栏或损失，预计6-7月可能出现阶段性供应缺口，但当前猪源充足，7月“断档”可能性存疑。

需求端：

• 消费疲软：猪肉消费旺季尚未显现，终端白条需求不振；
• 库存压力：屠企冻品库存高企，有抑制猪价上行的预期；
• 季节因素：高温天气下肥猪需求更加低迷。

3. 价格走势

• 短期：猪价窄幅震荡，重心下移，基本面仍处供需宽松格局；
• 长期：若后市无消费拉动，猪价维持弱势概率较大；
• 预期：模棱两可，存在反弹预期，但受供应过剩及成本压力影响，行情承压。

4. 操作建议

• 短期空单可离场；
• 09合约空单可继续持有，支撑位15000，压力位16500；
• 目前市场行情承压，建议谨慎操作。

5. 风险与因素

• 重点监控：商品猪、能繁母猪存栏量、仔猪母猪价格、疫病风险。
• 主要风险点：
  V- 养殖利润持续下滑；
  V- 需求恢复不及预期；
  V- 疫情影响产能修复进度。

6. 免责声明

研究报告基于公开数据及数据分析，不构成投资建议，请投资者自行承担风险。