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白糖周报总结 (20230717)

主要观点

• 巴西增产幅度不及预期，推动内外糖价反弹。
• 预计下周内外盘糖市维持偏多震荡格局。

基本面分析关键点

• 供给：巴西中南部2023/24榨季累计产糖量同比增25.85%，低于预期；国内中国糖产量减少59万吨至897万吨。
• 需求：中国销量增86万吨至688万吨，销糖率加快。
• 库存与利润：国内工业库存增209万吨；进口利润严重倒挂。
• 其他因素：印度产量减2655万吨；泰国出口增长但有限；宏观经济数据如就业和通胀影响短期风险。

行情展望

• 市场进入消息真空期，商品氛围回暖，维持偏多震荡思路。