20250921-华联期货-甲醇周报_港口库存处于超高水平_甲醇偏弱运行_37页_962kb

华联期货甲醇周报总结（20250921）

• 期货交易资格: 证监许可【2011】1285号，华联期货提供甲醇交易咨询。
• 市场概况: 甲醇市场偏弱运行，港口库存处于超高水平，预计继续累库，10月拐点出现难度大。
• 供应分析: 本周产量约191.33万吨，产能利用率84.32%，环比上升；进口计划高位，约38.34万吨；但开工率回落，企业主动去库。
• 需求分析: 行业开机率看涨（如MTO重启），但下游利润承压（如华东MTO亏损-631元/吨），开工率中位水平。
• 价格走势: MA509合约弱势下跌，现货价格2246元/吨，基差-99元/吨；进口利润亏损-20元/吨。
• 策略建议: 偏空操作，单边做空MA509合约，价差做空PP-3MA；期权建议卖出跨式。
• 风险因素: 煤价上涨、天然气走势、原油波动；MTO开机率变化、进口量维持高位导致需求压力。