20140330-长城证券-二季度ETF基金投资策略_防御为主_兼顾成长_18页_1mb

基金研究|季度投资策略总结

核心内容

2014年3月30日发布的《基金研究|季度投资策略》文档，主要分析了2014年第一季度A股市场及ETF基金的表现，并提出二季度的市场判研和投资建议。

主要观点

市场表现

• A股市场一季度整体呈震荡走势，沪市下跌3.51%，深市下跌11.77%，中小板下跌7.42%，创业板上涨2%。
• 行业方面，计算机、餐饮旅游、轻工制造、电力设备和通信行业涨幅较好，建筑、国防军工、农林牧渔、非银行金融和煤炭行业跌幅较大。
• ETF基金整体跌多涨少，平均涨幅为-5.32%，涨幅中位数为-6.26%。总成交额为1,423.10亿元，较上期减少12.14%。大部分成交量由排名靠前的基金贡献，排名靠后的基金成交量极低。

市场判研

• 二季度市场或呈底部震荡态势，经济处于低位徘徊，政策力度将有所加码，但复苏幅度有限。
• 增长动力主要来自出口及基建投资，但存在不确定性。
• 指数2000关口多空焦灼，权益类资产持中性观点，但存在结构性机会。

关键信息

ETF基金市场概况

• 本季度新增3只ETF：华安中证细分医药ETF、华安中证细分地产ETF、景顺长城中证500ETF。
• ETF总规模为1504.06亿元。
• 成交额和换手率方面，易方达创业板ETF、上投摩根180高贝塔ETF和华夏上证金融地产ETF日均换手率最高。
• 华泰柏瑞沪深300ETF日均成交额最高，为6.23亿元。

投资策略

• 建议以防御为主，兼顾成长。
• 推荐以下ETF基金池：
  • 周期型：华夏上证50ETF，博时超大盘ETF。
  • 均衡型：易方达深证100ETF，华泰柏瑞沪深300ETF，嘉实沪深300ETF。
  • 成长型：南方中证500ETF，华夏中小板ETF，易方达创业板ETF。
• 根据行业判断，推荐关注电力设备、农业等基本面较好、业绩稳定改善的行业；政策领域强调“稳”的国防、安防、环保与信息网络安全领域；大众必消费品如医药、食品饮料也值得配置。

风险提示

• 系统性风险。

附表概览

• 表1：ETF标的指数和市场基准指数季度涨跌情况，显示多个指数跑赢沪深300指数，但也有部分指数表现较差。
• 表2：ETF季度表现，包括基金代码、基金简称、收盘价、季度涨幅、季度振幅、季度日均换手率、季度成交量和成交额。
• 表3：ETF申购赎回情况，显示大部分ETF出现净赎回，少数出现净申购。

结论

该文档为投资者提供了详细的市场分析和ETF投资建议，强调了在经济低位徘徊的背景下，应采取防御性策略，同时关注政策利好和结构性机会。