20240527-中泰期货-聚烯烃产业链周报_市场看涨气氛较强_盘面偏强震荡_41页_2mb

市场看涨气氛较强，聚烯烃盘面偏强震荡下行。地产政策刺激持续发酵，但基本面未有根本改善，供需矛盾依旧存在。

聚丙烯市场：
供应方面，国内装置检修损失量较上周减少；出货一般，贸易商、下游库存亦有小幅下降；进口利润正套空间压缩。
需求端，国内需求波动下行：BOPP、塑编及PP需求都不太乐观，市场成交偏弱。同时，基本面的改善还在过程中。
库存水平处在相对合理区间，虽有回落但暂无累库压力。

聚乙烯市场：
供应方面，装置检修略有增加；进口延续回落。
需求方面，进入传统需求淡季，下游拿货有限，现货成交偏差；进口利润出现偏负水平。
库存情况略有回升，累库进程尚算有序。

对冲策略建议：

• 在建仓策略上，建议按需谨慎套保。
• 跳跳糖价差结构虽仍显得强势，但由于价格驱动因素在明显衰减，不宜再盲目追多。
• 在PP–3MA价差方面，原先的偏空思路依旧适用，但鉴于驱动减弱，建议进行减多、轻仓操作。

总的来说，未来市场依然难以出现明确的方向性单边驱动，月末前可能延续震荡。要时刻关注政策效应落地情况、月底资金面波动性以及中东地缘局势所带来的供给端扰动消息。

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