20241107-华泰期货-聚烯烃日报_交投气氛一般_聚烯烃窄幅震荡_14页

聚烯烃市场分析总结

1. **核心观点：
   当前聚烯烃市场保持低位震荡，库存处于去化阶段。预计短期内供给端压力不大，需求旺季尚可，故PE保持谨慎偏空态度。

   • 供应端： 多装置计划开车但实际推进不快，新装置投产延期，新增产能压力暂未显现；前期检修装置逐步复工推动产量增加，但短期内增量有限。
   • 成本端： 国际油价弱势，成本支撑走疲，生产利润收缩。
   • 需求端： 农膜行业产能利用率继续上升，构成阶段性支撑；但其他下游需求平稳或偏低。
   • 库存与基差： 石化库存68万吨继续下滑；进口利润微利，出口窗口关闭；LL华东基差扩大至260元/吨。

2. **短期看法：
   关键关注装置投产与下游需求兑现情况。综合判断下，在新装置落地前，供需矛盾不会凸显，预计聚烯烃将在目前区间内震荡运行，目标价位有限。

3. **风险提示：

   • 地缘政治冲击
   • 原油价格大幅波动
   • 市场信心变化

资料出品：华泰期货研究院