有色金属行业锂想系列21：中国盐湖提锂，走向成熟_1__56页_6mb

报告摘要

锂想系列 21: 中国盐湖提锂，走向成熟

核心内容

盐湖提锂作为全球锂资源供应的重要组成部分，因其资源量大、成本低、具备可持续性而被视为TWh时代锂资源供应的基石。全球盐湖锂资源占探明锂资源的近六成，尤其在中国，卤水锂资源占比高达79%，主要分布在青海和西藏，具备重要的战略意义。随着技术进步，盐湖提锂正从传统盐田系统向连续工业化生产转变，未来有望显著提升全球锂资源供应比例。

主要观点

盐湖锂资源的重要性
- 全球盐湖锂资源占探明锂资源的约58%，总量庞大，资源查明率较低，具备较大的开发潜力。
- 盐湖锂资源多为高镁锂比、低锂含量，但生产成本低，适合大规模供应。
- 盐湖提锂需依赖水文模型和气候条件，具有一定的动态流动性，可持续性依赖技术优化。
技术进步推动盐湖提锂发展
- 盐湖提锂技术正从传统的盐田沉淀法向吸附法、膜分离法、电渗析法、溶剂萃取法等更高效、绿色、连续化方向发展。
- “原卤提锂”技术正在逐步商业化，有望实现更高效的锂提取，缩短提锂周期。
- 吸附法、膜法等新技术在提升锂收率、降低淡水消耗、实现绿色生产方面表现突出。
中国盐湖提锂走向成熟
- 青海盐湖提锂已形成多个成熟工艺路线，如吸附+膜法、电渗析法、膜法梯度耦合等，且具备低成本优势。
- 西藏盐湖锂浓度高、开发潜力大，但受限于基础设施和环保要求，开发进程较慢，但有望成为未来锂资源供应的重要增长点。
全球盐湖提锂发展趋势
- 预计2020-2025年中国盐湖提锂总产能将从10万吨增至22万吨。
- 2025年全球盐湖提锂产能占比有望达到41%，产量占比达45%。

关键信息

盐湖提锂技术路线：包括盐田沉淀法、吸附法、膜分离法、电渗析法、溶剂萃取法等，各具特点，适用于不同卤水类型和条件。
主要技术优势：
- 盐田沉淀法：成本低、利用太阳能和风能，但晒卤周期长、淡水消耗大。
- 吸附法：锂回收率高、适合低锂浓度卤水，但淡水消耗高。
- 膜分离法：具有高效分离、环保优势，但膜污染和成本仍是问题。
- 电渗析法：适用于高镁锂比卤水，分离效率高，但膜易堵塞。
- 溶剂萃取法：分离效率高，适合高镁锂比盐湖，但萃取剂成本高、环保压力大。
中国盐湖提锂现状：
- 青海盐湖提锂已形成成熟工艺，如察尔汗（吸附+膜）、东台（电渗析）、西台（煅烧转向膜法）、一里坪（膜法梯度耦合）。
- 西藏盐湖锂浓度高，但开发尚处于起步阶段，需技术与基础设施的双重支持。
未来展望：
- 技术进步和资本投入将推动盐湖提锂在全球锂资源供应中占比持续提升。
- 新一代技术如“原卤提锂”和“膜法”有望带来生产效率和产量的飞跃。
- 盐湖提锂正逐步实现从副产品到主产品、从单一产品到多元化高附加值产品的转变。

投资建议

关注“硬资源”：锂行业处于全球能源革命带来的超级需求周期，建议投资于拥有丰富锂资源储量、具备成熟提锂技术的生产商。
重视技术路线：不同盐湖资源需因地制宜选择适合的提锂工艺，如吸附法+膜分离、电渗析法等。
把握产能扩张趋势：随着盐湖提锂技术的成熟，产能将加速扩张，建议关注具备扩产潜力的企业。

风险提示

全球锂矿供给释放超预期，可能导致锂产品价格中枢下滑。
新能源汽车推广不及预期，将影响锂需求。
汽车芯片短缺、经济基本面风险可能拖累新能源汽车销售。

图表目录

图表1：盐湖的含盐量标准
图表2：盐湖卤水矿的形成条件
图表3：智利Atacama盐湖
图表4：全球盐湖锂资源分布
图表5：锂元素在自然界中的丰度
图表6：卤水类型
图表7：智利全球锂探明储量占比
图表8：智利、澳洲、阿根廷探明储量
图表9：南美锂三角地区锂资源量占比
图表10：玻利维亚、阿根廷、智利盐湖锂资源量
图表11：盐湖类型锂资源单体项目资源规模
图表12：全球主要在产锂资源项目资源及产能情况
图表13：全球盐湖提锂产能预测
图表14：全球盐湖提锂产能占比预测
图表15：全球盐湖提锂产量占比预测
图表16：盐湖提锂工艺选择
图表17：海外新兴提锂技术产业化企业及其工艺路径
图表18：未来盐湖可一步生产电池级氢氧化锂
图表19：盐田系统实现锂富集
图表20：卤水进入后端车间分离浓缩
图表21：碳酸盐沉淀法工艺成熟度
图表22：硼锂共沉淀工艺流程
图表23：铝酸盐沉淀工艺流程
图表24：SQM盐田循环系统
图表25：美国雅保盐田系统及淡水消耗
图表26：Livent采用铝系吸附剂
图表27：铝基吸附剂和锰系离子筛产业化情况
图表28：锂离子筛吸附过程
图表29：锰系离子筛合成及提锂示意
图表30：直接提取技术DLE原理
图表31：久吾高科老卤吸附+膜分离
图表32：中信国安高压纳滤膜提取碳酸锂
图表33：有机膜发展趋势
图表34：膜材料分类及应用
图表35：纳滤膜法应用领域
图表36：纳滤膜制备方法
图表37：LITAS技术原理
图表38：EnergyX专利膜材
图表39：电渗析技术原理
图表40：LiEP技术闭环水回收
图表41：萃取流程及萃取剂选择
图表42：TBP萃取体系下金属离子转换关系
图表43：中信国安煅烧法提锂
图表44：中国锂资源来源结构
图表45：中国锂精矿进口依赖
图表46：中国碳酸锂净进口情况
图表47：中国氢氧化锂净出口情况
图表48：中国卤水锂资源占比
图表49：中国盐湖锂资源分布
图表50：全球一线盐湖资源情况
图表51：中国盐湖提锂走向成熟
图表52：青海盐湖提锂目前主要产能分布
图表53：中国与西藏盐湖资源规模
图表54：青海盐湖锂储量分布
图表55：中国盐湖提锂产能预测
图表56：中国盐湖提锂产量预测
图表57：青海盐湖锂浓度与镁锂比
图表58：察尔汗盐湖位置及资源情况
图表59：察尔汗盐湖卤水类型
图表60：察尔汗盐湖类型分布
图表61：察尔汗盐湖锂储量与镁锂比
图表62：盐湖股份控股蓝科锂业
图表63：蓝科锂业产能爬坡历程
图表64：蓝科锂业2021年产量与销量
图表65：蓝科锂业采用吸附法+膜分离
图表66：蓝科锂业碳酸锂全成本
图表67：蓝科锂业盈利情况
图表68：藏格锂业盐田位置
图表69：藏格锂业吸附法产能
图表70：东台吉乃尔盐湖开发历程
图表71：青海锂业采用离子膜交换技术
图表72：东台吉乃尔盐田实景
图表73：中信国安获得西台吉乃尔采矿权
图表74：西台吉乃尔盐湖位置
图表75：西台吉乃尔盐湖开发流程
图表76：西台吉乃尔盐湖资源量
图表77：中信国安采用煅烧法
图表78：中信国安高压纳滤膜提锂
图表79：恒信融膜法2万吨产能
图表80：恒信融与中信国安地理位置
图表81：恒信融膜法产品
图表82：恒信融磷酸锂生产线
图表83：五矿一里坪实现1万吨稳定生产
图表84：一里坪与西台、东台盐湖同源
图表85：一里坪锂资源项目导览
图表86：大柴旦盐湖氯化锂资源保有量
图表87：大柴旦盐湖锂浓度与镁锂比
图表88：大柴旦地质简图
图表89：大柴旦盐湖采用萃取法
图表90：柴达木新能源产业链
图表91：离心萃取法提取氯化锂
图表93：西藏地理位置与资源特点
图表94：西藏矿业新实际控制人
图表95：扎布耶盐湖全景
图表96：扎布耶盐湖资源情况
图表97：扎布耶提锂与加工分离
图表98：扎布耶锂精矿提纯工艺
图表99：扎布耶锂精矿产量
图表100：太阳池沉淀法锂产品
图表101：扎布耶主要产品
图表102：扎布耶可生产氢氧化锂
图表103：西藏国能盐湖兑卤工艺
图表104：西藏国能盐田建设
图表105：龙木错盐湖资源量
图表106：结则茶卡盐湖资源量
图表107：西藏盐湖资源分布
图表108：西藏盐湖锂离子浓度等值线
图表109：西藏盐湖镁锂比分布
图表110：西藏盐湖锂浓度高
图表111：西藏其他富锂盐湖
图表114：青海与西藏盐湖生产环境对比
图表115：盐湖提锂成本优势
图表116：氢氧化锂成本优势
图表117：盐湖提锂试剂成本
图表118：矿石提锂成本结构
图表119：盐湖与矿石提锂成本对比
图表120：电池级锂盐工艺壁垒
图表121：智利碳酸锂产品规格
图表122：智利氢氧化锂产品规格
图表123：锂精矿项目资本开支
图表124：锂辉石矿山建设周期
图表125：中国锂盐厂资本开支
图表126：中国锂盐厂建设周期
图表127：全球盐湖提锂资本开支
图表128：盐湖建设周期
图表129：资源项目从开发到投产周期
图表130：Orocobre开发历程
图表131：Orocobre产能爬坡
图表132：锂达产效率低
图表133：ESG贯穿全生产流程
图表134：盐田沉淀法淡水消耗
图表135：Livent采用吸附法
图表136：SQM淡水监测系统
图表137：Atacama卤水盐类含量

技术与工艺发展

沉淀法：适用于优质富锂盐湖，工艺成熟，但需大规模盐田和长周期晒卤。
吸附法：适用于低锂浓度卤水，锂回收率高，但淡水消耗大，需优化吸附剂性能。
膜分离法：利用不同膜材料进行分离浓缩，具备环保优势，但膜污染和成本问题仍需解决。
电渗析法：利用电场实现离子定向迁移，适用于高镁锂比卤水，但膜易堵塞。
溶剂萃取法：采用有机溶剂萃取锂，分离效率高，但萃取剂成本高、环保压力大。

战略意义

中国盐湖提锂是保障锂资源供应安全的重要手段，尤其是青海和西藏的盐湖资源。
随着新能源汽车和储能需求的爆发，盐湖提锂产能有望显著提升，成为全球锂供应的重要部分。
技术进步与资本投入将加速盐湖提锂的产业化，推动锂行业进入“超级周期”。

投资逻辑

选择具备“硬资源”和成熟技术路线的企业，如蓝科锂业、藏格锂业、中信国安等。
关注技术路线的优化和工艺创新，如吸附法+膜分离、电渗析法、膜法梯度耦合等。
把握盐湖提锂产能扩张趋势，投资具备扩产潜力的项目。

总结

盐湖提锂在全球锂资源供应体系中占据重要地位，其资源储量大、生产成本低、具备可持续性。中国作为全球锂资源大国，盐湖提锂发展潜力巨大，尤其青海和西藏地区。随着技术进步和工艺优化，盐湖提锂正从传统晒卤法向高效、连续、绿色的工业化生产转型。未来，吸附法、膜分离法等新技术将推动盐湖提锂效率和产量的提升，成为锂行业的重要增长点。投资应关注具备“硬资源”和成熟技术路线的生产商，把握盐湖提锂的产能扩张趋势。

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