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焦煤焦炭早报总结

2024年11月18日

整体概述

报告指出，焦煤与焦炭市场目前面临基本面偏弱、盘面看跌、基差贴水、参与者观望等多重利空因素。短期内产品价格震荡偏弱或弱稳运行的可能性较大。

焦煤每日观点

1. 基本面: 原产地炼焦煤生产稳定，但煤矿新增订单有限，出货情况未改善。
   • 受市场悲观情绪影响，终端需求疲软，焦钢企业减少采购，降价现象增加。
   • 焦炭第三轮提降，显示整体产业链利润薄弱，原料需求进一步走弱。
2. 基差与盘面:
   • 现货基差贴水，显示远期期货看跌。
   • 盘面仍处于20日线下方，20日线向下。
3. 库存情况:
   • 总样本库存（钢厂、港口、独立焦企）减少，表明中间消耗放缓。
4. 主力持仓: 主力净空，空头减少，显示空方力量偏弱，但整体仍偏空。
5. 未来预期: 在成材淡季及钢焦需求弱化下，预计炼焦煤价格短期震荡偏弱运行。

焦炭每日观点

1. 基本面: 原料焦煤价格回落，焦企微利运行，产能利用率在下降，整体供应偏稳定。
   • 焦企出货为主，无较大库存压力。
2. 基差与盘面:
   • 焦炭现货价低于期货，基差贴水。
   • 盘面仍处20日线下方，整体偏空。
3. 库存变化:
   • 总样本库存环比减少，表明终端需求转弱。
4. 主力持仓: 主力净多头增加，显示多头看好短期需求，但整体市场偏谨慎。
5. 未来预期: 在钢厂利润收缩、成材销售低迷下，焦炭市场看跌情绪较浓，短期或弱稳运行。

影响因素总结

• 焦煤利多因素: 铁水产量上涨，供应难有增量。
• 焦煤利空因素: 焦钢企业采购放缓，钢材价格疲软。
• 焦炭利多因素: 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升。
• 焦炭利空因素: 钢厂利润空间收窄，补库需求透支。

数据提示

• 焦煤港口库存较上周增加，焦炭港口库存减少。
• 独立焦企焦煤库存上升，焦炭库存下降。
• 钢厂焦煤库存上升，焦炭库存增加。
• 全国焦炉产能利用率下降，焦化厂吨焦盈利提升。

结语

报告强调当前焦煤焦炭市场面临结构性下行压力，关键变量包括终端需求疲软、钢材价格连续提降、钢厂利润压缩及产业链供需关系松动。短期内，产品价格维持震荡下行趋势，需密切关注库存变化、基差波动及宏观政策动向。