20230611-宝城期货-钢材周报_预期与现实博弈_钢价震荡上行_12页_2mb

钢材周报分析总结

1 市场回顾

• 现货与期货价格延续涨势：本周螺纹钢与热卷现货价格分别上涨95元/吨、84元/吨，主力期价周涨幅分别为320%、271%，市场情绪总体乐观。
• 基差走弱：期现价差环比扩大，贴水至往年同期低位。

2 基本面分析

2.1 供应端

• 螺纹钢：产量环比下降394万吨至26747万吨，创下新低。
• 热卷：产量小幅回升354万吨至31360万吨，虽处低位但仍存在提产空间。
• 原料成本支撑力度不及往年，吨钢利润止升趋稳。

2.2 需求端

• 宏观表现：呈现明显季节性走弱，表需数据继续处于往年同期低位，建材日均成交量环比大幅下降。
• 冷轧需求改善受冷热价差压缩影响，对热卷难以形成实质性增量支撑。

2.3 库存状况

• 纵向对比：螺纹/热卷社会库存分别环比下降370/276万吨，维持偏低水平。
• 横向比较：贸易商成品库存积累明显，对市场价格潜在下行压力存在。

3 综合判断

• 供需矛盾：出现双刃驱动，一方面低产量与低库存提供支撑，另一方面复产预期与淡季消费带来压力。
• 行情逻辑：市场呈现偏强震荡格局，虽有宏观强预期托底，但现实基本面难言乐观。阶段性受原料价格企稳助力，中期仍需关注钢厂复产节奏与下游需求兑现情况。

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