20240804-宝城期货-钢材周报_预期现实博弈_钢价偏弱震荡_12页_2mb

钢材周报专业研究摘要

市场回顾

钢材现货价格继续弱势下行，主要钢材品种期货维持低位震荡区域运行。现货方面，全国主要城市螺纹钢均价报收3386元/吨，周环比下跌57元；热轧卷板均价报收3497元/吨，周度跌幅58元/吨。期现价差持续走弱，基差维持在高位。

螺纹钢分析

螺纹钢供需格局保持“供需双弱”。一方面是供应端收缩：产量大幅下降，周产量环比减少1894万吨；另一方面是需求持续趋弱：周度表观需求环比下降1140万吨，终端成交持续低迷，位于近年来同期低点。库存方面，总库存连续下降且幅度扩大，同比处历史同期低位，这在一定程度上为钢价提供支撑。但钢厂利润持续恶化，盈利钢厂比例降至年内低位，也说明基本面并未改善，市场目前处于低位震荡运行状态。期价呈现出“量增仓缩、均线维持空头排列”的特征。

热卷板分析

热卷供应方面，产量仍处于年内相对高位，但周环比小幅下滑476万吨；需求虽维持高位，但存在隐忧，主要下游冷轧产量低迷，高频成交表现并不活跃。库存续增，厂库减、社库升，与螺纹钢形成明显分化。价格持续下跌，供需矛盾短期内难以缓解，弱现实环境下钢价继续承压运行。

综合结论

钢材整体呈现供需偏弱导致基本面承压，但同时国内政策利好有所期待的局面，短期内钢价维持震荡走势。建议关注以下几点：一是钢厂复产及减产情况，二是建筑钢材需求的真实变化，三是新旧国标切换对市场的影响。中长期则需警惕供需矛盾的进一步发酵。