20220729-宏源期货-周度策略报告_供需或可改善_玻璃暂不作空_基差有待修复_纯碱看多_20页_1mb

周度策略报告总结

核心内容概览

本周玻璃和纯碱市场均呈现弱势运行态势，但市场情绪有所回暖，玻璃短期反弹预期增强，纯碱则因供应减少和成本支撑而偏多看待。整体来看，玻璃和纯碱均面临供需矛盾，但随着部分产线冷修及成本支撑，市场存在修复空间。

玻璃市场分析

主要矛盾

1. 超龄产线开始冷修
2. 厂家普遍亏损且亏损逐步加深
3. 需求未见明显增加
4. 厂库持续增加、库存高位

未来变化

1. 房地产销售数据近期有所好转，但持续性存疑
2. 房地产投资趋势性下滑，长期需求预期降低

未来关注因素

1. 生产线变动情况
2. 库存变化情况
3. 加工厂开工及订单强度情况

行情展望

• 现货市场延续弱势，价格重心下移，但厂家调价意愿偏弱
• 长期来看，地产投资及新开工数据下滑，玻璃需求下降，整体偏空
• 短期因房地产销售数据好转及成本支撑，玻璃或有反弹，暂不作空

投资建议

• 支撑位：1397
• 阻力位：1570/1720/1860/1980/2160
• 短线观望，9-1套利单可逐步离场

风险提示

• 浮法玻璃产线冷修不及预期
• 宏观环境恶化

纯碱市场分析

主要矛盾

1. 开工率低位
2. 利润水平回落
3. 库存持续走高
4. 浮法玻璃冷修产线增加

未来变化

1. 浮法玻璃对纯碱需求降低，未来或仍有产线冷修
2. 光伏玻璃对纯碱中长线需求稳中向好
3. 检修季供应或维持低位

未来关注因素

1. 开工率、夏季检修情况
2. 厂家库存情况
3. 浮法玻璃产线冷修情况

行情展望

• 纯碱市场弱势运行，价格小幅下滑，库存高位
• 9月合约临近交割，盘面贴水现货有修复需求
• 大宗商品反弹暂未结束，纯碱偏多看待

投资建议

• 支撑位：2400
• 阻力位：2670/2920/3160
• 短线谨慎做多，多纯碱空玻璃的套利单择机离场

风险提示

• 浮法玻璃产线冷修超预期
• 宏观环境恶化

市场基本面核心因素

纯碱基本面核心因素

关键数据

• 玻璃：

  • 在产日熔量：171890吨（较上周减少2200吨）
  • 平均行业利润：-284.81元/吨（环比下跌13.76%）
  • 厂家库存：7425万重量箱（较上周增加1.01%）
  • 9-1价差偏强

• 纯碱：

  • 纯碱厂家加权平均开工负荷：76.2%（较上周下降4.2%）
  • 厂家库存：53万吨（环比增加8%，同比增加45.6%）
  • 9-1价差回落

总结

本周玻璃和纯碱市场均受到供需矛盾的影响，但市场情绪因成本支撑和部分产线冷修而有所改善。玻璃短期反弹预期增强，暂不作空；纯碱因供应减少和成本支撑，偏多看待。投资者需关注玻璃和纯碱的生产线变动、库存变化以及需求改善情况，同时警惕宏观环境变化带来的风险。