20221107-国投安信期货-玻璃_纯碱周报_高基差如何去修复__9页_4mb

报告摘要

本文主要分析了玻璃与纯碱市场的行情走势、供需变化、库存情况、成本与毛利、价差表现及市场预期，重点探讨了高基差问题的修复路径。通过对数据的综合分析，认为高基差的修复主要依赖于现货价格的调整与供需关系的改善。

操作评级：
- 玻璃：★★（偏多）
- 纯碱：☆☆☆（偏空）
基差与仓单：
- 玻璃与纯碱基差均较高，仓单数据对价格走势有影响。
- 玻璃仓单处于低位，纯碱仓单则相对稳定。
现货价格与区域价差：
- 玻璃现货价格区域差异明显，华北、华东等地价格波动较小，华南价格相对较高。
- 重碱与轻碱价格存在价差，反映不同区域供需与成本差异。
跨品种价差：
- 玻璃/纯碱主力合约与现货价差均处于季节性低位，反映市场对玻璃与纯碱的预期存在分歧。
成本与毛利：
- 浮法玻璃成本受动力煤与管道气影响较大，毛利承压。
- 氨碱与联碱成本结构不同，对纯碱价格影响亦不一。
库存情况：
- 玻璃库存高，纯碱库存低，库存结构对价格走势形成重要影响。
- 下游玻璃厂重碱库存低，显示采购意愿不足。
光伏玻璃市场：
- 光伏玻璃价格有所波动，但其需求增长对纯碱市场形成一定支撑。
房地产数据：
- 30大城市商品房成交面积周度季节性波动，存销比维持在较低水平，显示市场观望情绪较浓。