20250615-华联期货-甲醇周报_中东局势升级_甲醇进口缩量担忧加剧_38页_1019kb

甲醇周报总结

供需概况

• 库存：中国甲醇样本生产企业库存预计3516万吨，较本期小幅去库；港口库存可能转去库，进口缩量担忧加剧。
• 供应：中国甲醇产量约20117万吨，产能利用率89.27%；进口计划预估2473万吨。
• 需求：烯烃行业开工率上升；传统下游需求中，甲醛和氯化物开工下降，醋酸提升，整体需求尚可。
• 产业链利润：进口利润为-12元/吨，MTO利润亏损扩大至-1344元/吨；内蒙煤制甲醇利润58元/吨。
• 煤价：煤价企稳但承压；气温升高和供应充裕影响价格。

周度观点

• 中东局势升级加剧甲醇进口缩量担忧，同时原油上涨推涨甲醇价格，价格预计宽幅震荡。
• 具体数据：截止6月12日，MA509现货价格2382元/吨，基差92元/吨；9-1价差99元/吨。
• 宏观因素：伊朗冲突影响进口，烯烃供需变化是关键。

策略建议

• 单边操作：做空MA509反弹，价差策略做空PP-3MA。
• 期权：卖出跨式期权。
• 风险点：煤价、天然气、原油走势，MTO开工率变化，进口量增减。

其他数据

• 行情图：包括现货价格、基差、价差、利润等，显示震荡趋势。
• 需求端：MTO产能利用率上升，传统下游采购量波动。
• 库存动态：港口库存累库幅度低于预期。