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烧碱周度报告总结

核心内容概述

本周烧碱市场呈现小幅上行趋势，期货价格止跌回升，主要受成本端支撑及下游补库意愿提升影响。市场交投氛围有所改善，但整体需求仍偏弱。下周市场将转向烧碱传统旺季需求逻辑，但氧化铝价格的弱势可能对烧碱需求形成压制。

主要观点

• 期货价格：烧碱主力合约（SH）本周价格上涨，截至2025年4月18日，收盘价为2462元/吨，较上周上涨101元/吨，涨幅为4.28%。
• 供应情况：烧碱周度产量环比减少0.09万吨至83.17万吨，片碱产量环比减少0.52万吨至10.09万吨。烧碱周度损失量为5.85万吨，环比增加0.31万吨，预计下周检修损失量将进一步上升。
• 库存变化：全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存为42.02万吨（湿吨），环比下跌10.84%，同比下调12.22%。库容比为25.34%，环比下调2.49%，显示库存压力有所缓解。
• 成本端：原盐价格持续下调，山东海盐价格为235元/吨，环比下跌10元/吨；华中井矿盐价格为250元/吨，环比下调20元/吨；西北湖盐价格维持240元/吨不变。
• 利润表现：山东氯碱企业周平均毛利为237元/吨，较上周环比下调55.53%。液碱和液氯价格均有所下调，导致整体氯碱利润下行。
• 需求端：
  • 氧化铝产能利用率环比上调0.91%至79.79%，现货价格持稳，山西氧化铝均价为2870元/吨。
  • 非铝下游黏胶开工率环比下调5.39%至78.22%，印染开工率环比下调2.44%至61.94%。
  • 出口方面，华东地区50%碱出口报价维持在FOB440-450美元/吨。
• 区域动态：
  • 山东地区前期检修装置本周陆续恢复生产，区域内产能利用率环比上调1.3%。
  • 下周华中及华南各有一套氯碱装置计划检修，预计整体产能利用率将小幅回升。
• 市场展望：下周市场价交易逻辑将转向烧碱传统旺季需求逻辑，但氧化铝的弱势仍对烧碱需求形成压制。后市需关注装置检修及现货市场心态对价格的影响。

关键信息汇总

1. 价格走势

• 烧碱主力合约价格止跌回升，涨幅为4.28%。
• 液碱价格触底反弹，部分企业片碱价格下行。
• 液氯价格持续下行，配合库存下降，企业挺价意愿增强。

2. 供应与库存

• 烧碱周度产量减少，损失量增加，预计下周检修损失量上升。
• 液碱库存大幅下降，库容比环比下调，显示市场供应趋紧。

3. 成本与利润

• 原盐价格持续下调，对成本端形成支撑。
• 氯碱企业利润下行明显，主要受液碱与液氯价格下跌影响。

4. 需求分析

• 氧化铝产能利用率提升，市场悲观氛围有所改善，但供应压力仍存。
• 非铝下游黏胶与印染开工率下降，需求端承压。
• 出口报价稳定，显示国际市场对液碱需求未明显改善。

5. 区域动态

• 山东产能利用率环比提升，检修装置恢复生产。
• 华中及华南下周将有检修计划，或推动整体产能利用率小幅回升。

风险提示

• 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研，信息可能存在不准确或不完整之处。
• 报告内容不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
• 市场价格波动可能受多种因素影响，包括装置检修、成本变化、需求波动等，需持续关注。