20250825-中原期货-烧碱周报_烧碱远月走强_关注旺季驱动_19页_2mb

烧碱周报（2025.08.25）内容分析与总结

本文梳理央行发布报告中主要观点：烧碱远月合约走强，短期建议逢低做多，关注需求旺季和价格上涨契机

根据中原期货周报，本报告主要分析了烧碱市场在2025年8月25日当周的表现及其未来展望，核心要点如下：

一、宏观背景：受美联储释放9月份降息预期提振，市场情绪有所回升。需持续关注中美宏观经济数据变化以及相关政策对市场的影响。

二、供需动态：

1. 当地供应端：本周国内20万吨及以上烧碱样本企业产能利用率降至83.2%，环比下降0.9%。区域间变化显著，如西北、华北及山东部分装置检修，导致装率下降；而东北、西南部分装置复产则带来一定增量。
2. 库存情况：全国大型液碱样本企业库存呈现下降趋势，库容比从22.38%降至22.00%，环比降幅达2.58%。其中，山东、华北、华南等区域去库明显，尤其山东因装置检修和下游需求增长支撑，库存改善显著。

区域市场方面，山东地区烧碱价格呈现上调态势（尤其是32%离子膜碱），库存高位但企业去库积极；而华东等地受多重因素影响，库存压力仍存。

三、需求展望：随着下游需求旺季临近，期货远月份合约价格呈现走强。下游氧化铝企业维持高产，但由于部分项目复产进度缓慢，短期产能变化有限；粘胶短纤行业产能利用率小幅提升，也提示了对碱产品的需求可能逐步增强。

四、交易策略：

• 当前市场环境下，短期建议逐步止损离场，不再加强对9-11月合约参与反套；
• 同时可积极参与逢低做多策略，重点关注主力合约2601支撑位（2600/吨）附近。

五、风险提示：需密切关注国内经济政策变化、全球宏观形势以及供需基本面可能的明显转折。

总体来看，烧碱产业链在基本面暂稳、宏观情绪回暖的背景下，远月合约存在一定上行动能。投资者在跟踪库存变化、装置检修、区域价差等微观因素的同时，积极布局多头机会，把握可能的需求旺季行情。

免责声明：本报告内容仅供行业参考，不构成具体投资建议。实际操作请结合实时行情独立决策，谨慎评估风险。