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烧碱期货日报总结

核心内容

2026年3月16日，烧碱期货市场整体呈现偏强波动，但收盘价有所回落，反映出市场在短期波动中的不确定性。当日开盘价为2576元/吨，最高触及2675元/吨，最低下探至2496元/吨，最终以2547元/吨收盘，下跌16元/吨。成交量与持仓量分别为862,523手和106,914手，持仓量较前一交易日减少14,383手，显示资金存在阶段性离场迹象。

现货市场情况

国内烧碱现货市场区域分化显著，不同地区及不同纯度产品的价格差异较大：

• 山东地区：

  • $99%$ 片碱主流价为3200元/吨；
  • $50%$ 离子膜液碱主流价为1220元/吨；
  • $32%$ 离子膜液碱主流价为682元/吨。

• 江苏地区：

  • $49%$ 离子膜液碱主流价为1350元/吨。

• 新疆地区：

  • $50%$ 离子膜液碱主流价为2750元/吨。

主要影响因素

1. 地缘冲突：中东地区作为全球烧碱净出口地区，局势升级导致炼化装置减产，长协供应兑现受阻，部分海外需求转向国内，带动出口订单回暖。
2. 成本推动：国内乙烯价格持续上涨，乙烯法PVC装置减产通过氯碱平衡机制推动烧碱被动减产，进一步支撑市场价格。
3. 库存水平：国内烧碱企业整体库存不高，为市场提供了支撑。
4. 资金行为：由于前期盘面涨幅较大，高估值引发部分资金获利离场，压制了当日收盘价表现。

短期展望

短期来看，烧碱价格的主要驱动因素仍为中东地缘局势的演变。若冲突持续，海外供应缺口将进一步支撑国内出口需求。同时，二季度国内氯碱装置检修产能逐步增加，广西氧化铝新产能释放将带动耗碱需求提升，供需格局有望出现边际改善，价格下方存在一定支撑。

然而，当前期货价格较现货升水幅度较大，价格已部分反映乐观预期。若后续出口签单不及预期，或中东局势出现缓和迹象，期货盘面存在阶段性回调的风险。因此，需重点关注以下几点：

• 霍尔木兹海峡运输情况：该区域的运输安全将直接影响中东地区的烧碱供应。
• 海外氯碱装置运行动态：海外装置的恢复或减产将对全球供需格局产生影响。
• 国内出口订单落地情况：出口订单的实际执行情况是判断市场支撑力度的重要依据。
• 现货价格走势：现货价格的变化将对期货市场形成反馈，影响价格走势。

风险提示

本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息来源可能存在局限性，无法绝对保证其真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。国金期货对报告内容及最终操作不作任何担保，建议交易者根据自身情况审慎决策。

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