20160911-中泰证券-计算机行业周报_PPP模式下智慧城市有望加速落地_14页_569kb

证券研究报告总结

核心内容

本报告为2016年9月11日发布的计算机行业周报，分析了计算机行业在PPP模式推动下的发展趋势及投资机会，同时对重点公司进行了估值分析与动态跟踪，并涵盖了最新行业动态。

主要观点

• 行业估值：计算机板块当前估值相对较高，大幅上涨空间有限，但部分优质公司基本面及估值有望领先行业及市场见底，进入长周期上升通道。
• 市场走势：本周计算机板块微幅上涨，周涨幅为0.66%。子板块中，计算机设备涨幅最大，软件开发则小幅下跌。
• 投资建议：重点关注智慧城市、信息安全、民办教育和智能停车四个细分领域。推荐公司包括威创股份、易华录、广联达、捷顺科技等“双高”品种，认为其具备高安全边际和高向上弹性，有望获得明显超额收益。

关键信息

重点公司投资逻辑精评

• 威创股份：国内幼教运营集团龙头，通过内生与外延方式整合幼教产业链，未来增长潜力大，给予“买入”评级。
• 易华录：智慧城市及智能交通领域的标杆企业，正向大数据及互联网运营模式转型，具有较高投资价值，维持“买入”评级。
• 广联达：建筑工程解决方案提供商，向建筑施工互联网平台商转型，估值已充分调整，建议积极买入。
• 捷顺科技：智能停车系统龙头，积极推进互联网化转型，具备高盈利能力和数据价值，建议“买入”。
• 启明星辰：信息安全行业龙头，具备技术优势和多渠道布局，未来将受益于行业订单放量，维持“买入”评级。
• 卫士通：信息安全国家队，具备高技术含量产品和行业最高资质，同时安全智能手机业务放量在即，建议“买入”。
• 拓维信息：打造K12及幼教生态圈，手游业务为教育业务提供支撑，维持“买入”评级。
• 科大讯飞：人工智能稀缺标的，具备语音识别和人脸识别技术，未来业绩增长确定性高，建议继续买入。
• 立思辰：以“安全”和“教育”为两大主业，具备较强的内生与外延发展能力，维持“买入”评级。
• 创业软件：医疗信息化解决方案提供商，试水互联网医疗，未来有望转型为医疗服务提供商，上调评级至“买入”。

重点公司动态跟踪

• 捷顺科技：申请解锁第二期股权激励限制性股票，解锁股份占公司股本总额的0.56%，解锁后仍有限售股份。
• 创业软件：收购创源环境150万股股份，成为其第一大股东，交易对方承诺未来三年销售收入和净利润增长。
• 科大讯飞：收购乐知行，成为其全资子公司，交易对方承诺未来三年净利润增长。

行业动态

1. 北京CBD智慧城市建设：预计“十三五”期间试用第五代移动通信，建设智慧城市综合管理平台，涉及公共安全、城市运行、政府管理、企业运营、公众生活管理等五大领域。
2. 工信部制定《大数据产业“十三五”发展规划》：推动大数据技术和产业创新发展，支持工业大数据解决方案，促进产业生态体系建设。
3. 英特尔收购Movidius Technology：加强在计算机视觉和深度学习解决方案领域的发展，助力无人驾驶和智能设备的视觉功能。

结构性机会

• 智慧城市：PPP模式持续发酵，推动智慧城市建设，重点推荐易华录、广联达、银江股份、达实智能。
• 信息安全及自主可控：国家政策推动下，行业进入成长提速期，重点推荐启明星辰、卫士通、立思辰、用友网络、鼎捷软件。
• 民办教育：政策预期积极，重点推荐威创股份、拓维信息、科大讯飞、立思辰。
• 智能停车：行业洗牌期来临，重点推荐捷顺科技。

投资评级说明

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上。
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%至+5%。
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上。

重要声明

• 本报告仅供中泰证券客户使用，不构成任何投资建议。
• 报告基于公开资料和实地调研，结论独立、客观、公正。
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