20180715-光大证券-中小市值行业周报_业绩上修验证禽景气周期_坚定推荐_12页_1mb

业绩上修验证禽景气周期，坚定推荐

核心内容

本报告分析了当前禽养殖行业的市场表现和未来发展趋势，指出禽链价格在7月中下旬开启新一轮上涨周期，并预计三季度肉价与苗价将双双上涨，高点可能在4~5元之间。多家上市公司盈利大幅上修，验证了行业景气周期的到来，继续看好禽养殖行业。

主要观点

• 市场情绪缓和：短期贸易争端影响或将结束，市场情绪企稳，当前仍处于磨底阶段。
• 价格上涨验证：鸡苗价格开始上涨，涨幅近1元/羽；毛鸡价格震荡，预计三季度价格将上涨。
• 业绩上修：华英农业、仙坛股份、民和股份均出现盈利大幅上修，符合预期。
• 产业链公司表现：圣农发展、仙坛股份及华英农业等全产业链布局的公司将迎来盈利高峰，苗种公司将在三、四季度兑现盈利。
• 投资组合维持：继续推荐西王食品、奥佳华、荣泰健康、青岛金王、科陆电子、蓝帆医疗。

关键信息

禽链价格走势

• 鸡苗：上周价格触底反弹，本周山东烟台地区肉苗鸡开票价格2.8-3.3元/羽，较上周上涨近1元/羽。
• 毛鸡：山东烟台地区肉毛鸡价格为7.86元~8.06元，当前仅为价格上涨的开端。
• 鸭苗与毛鸭：鸭苗价格止跌企稳，河南产区报价3元/羽；毛鸭价格3.7元/斤，较为平稳。

上市公司盈利情况

• 民和股份：修正后预计中期盈利1500万-2000万，修正前为500万-1500万。
• 仙坛股份：修正后预计中期盈利8200万-9200万，修正前为4200万-6000万。
• 华英农业：盈利上修，符合预期。

投资策略

• 全产业链公司：仙坛股份、圣农发展等公司将迎来黄金期，业绩兑现性强，估值优势明显。
• 苗种企业：民和股份、益生股份等育苗企业受益于供给偏紧和补栏旺季，继续高歌猛进。
• 肉鸭产业链：华英农业作为兼具苗种和产业链的公司，其价值将逐步体现。

市场表现

• 主要指数上涨：上证综指上涨3.06%，中小板指上涨5.55%，创业板指上涨5.01%。
• 主题板块涨幅：鸡指数（11.28%）、医药电商指数（9.67%）、智能音箱指数（9.34%）、次新股指数（9.29%）涨幅居前。
• 次新股市场：下周有1只新股申购，建议重点关注春光科技。

风险提示

• 次新股估值中枢下移风险：新股持续发行可能削弱次新股的估值溢价。
• 监管风险：监管政策的出台可能对市场产生影响。

重点关注行业

• 禽链行业：价格上涨与中报向好双重催化，继续推荐。
• 半导体行业：国际半导体协会预测2018年半导体设备销售额达627亿美元，同比增长10.8%。

表格数据概览

热点新闻

• 金融数据：上半年人民币贷款增加9.03万亿元，M2余额同比增长8%。
• 特斯拉超级工厂：上海市政府与特斯拉签署合作备忘录，规划年产50万辆纯电动整车。
• 硅光子技术突破：张江实验室硅光子项目取得工艺技术突破，预计年内建成我国第一条硅光子研发中试线。
• 国产片票房增长：上半年国产片票房189亿元，同比增长80.1%，国产片票房占比达59.2%。

总结

本报告强调禽养殖行业景气周期的验证，指出鸡苗与鸡肉价格将上涨，并推荐相关上市公司。同时，关注次新股市场表现及半导体行业的增长前景，提醒投资者注意新股发行带来的估值风险及监管政策变化。