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华安证券电子行业周报：关税影响下的自主可控持续关注

市场表现回顾

本期市场指数显示，上证指数周涨11.9%，深证成指、创业板指数及科创板50指数均出现不同程度下跌，申万电子指数跌幅为6.4%。细分行业中，模拟芯片设计指数涨幅高达30.8%，集成电路封测指数跌幅25.5%；概念板块中，显示面板指数上涨16.3%，半导体设备指数下跌33.4%。

政策与国际形势

据CCTV网络观点，关税影响是美国遏制中国技术发展的手段之一。我国正加快科技创新自立自强，推动半导体产业链自主可控。4月11日的中国半导体行业协会政策明确规定，集成电路原产地按“流片地”申报，旨在加强国产芯片认证，回应美国芯片出口管制升级和部分中国企业反制行动。这标志着国产替代加速推进。

关键领域技术政策与机会

• 国产替代重点：在成熟制程领域，晶圆代工环节看好华虹、中芯国际等企业。
• 模拟芯片领域：对标国际芯片巨头如TI，国产企业包括思瑞浦、圣邦股份、纳芯微等在崛起。
• 碳化硅产业：国内碳化硅企业天岳先进、晶升股份具备发展潜力。
• 封测设备：国产化率提升机会集中，关注精智达、金海通等公司。

风险提示

需警惕需求低于预期、技术迭代不确定、AI基础设施建设速度减缓、终端研发进展滞后、经济衰退、国际贸易摩擦加剧等风险。

投资建议

随着国产化率提高、成熟制程国产替代加速及产业链加强国内核心技术突破，建议重点配置具备自主可控技术能力的模拟芯片设计、晶圆代工、功率器件及环节企业在国家科技突围期。