20220617-中诚信国际-信用风险监测周报_20金科03_本金兑付展期_众信旅游主体_债项等级下调_17页_646kb

报告摘要

债券市场信用风险与流动性风险监测总结

核心内容

本期报告聚焦于债券发行人的负面信息、评级调整行动、债券流动性风险监测及隐含评级表现，揭示了当前市场中多个主体面临的信用风险及流动性问题。重点分析了金科地产集团股份有限公司、众信旅游、蓝盾股份、天创时尚等公司的信用评级变动及债务偿还情况，同时监测了高流动性风险的主体及隐含评级低于外部评级的债券。

主要观点

金科地产集团股份有限公司：
- “20金科03”债券本金兑付时间由2022年5月28日调整为12个月内，分阶段支付本金，维持原有票面利率不变，新增利息。
- 公司面临销售业绩下滑、流动性紧张及治理结构变化等多重挑战，尚有13支境内债券存续，偿付压力大。
众信旅游：
- 信用等级由A下调为BBB，评级展望为负面。
- 受疫情影响，出境游业务停滞，经营亏损，所有者权益下降，资金压力高，短期偿债能力弱。
蓝盾股份：
- 信用等级由BB下调为CCC，评级展望维持负面。
- 公司已提交重整及预重整申请，财务状况恶化，大量债务逾期，违约风险高。
天创时尚：
- 信用等级由AA下调为AA-，评级展望维持稳定。
- 业务毛利率下滑，商誉减值，应收账款和存货规模大，募投项目产能消化风险高。
正面评级行动：
- 本期暂无正面评级行动。
债券流动性风险监测：
- 上周高流动性风险的主体共23家，涉及多个行业，包括基础设施投融资、电子、化工、建筑、汽车、有色金属等。
- 具体包括山东大业股份有限公司、深圳市科陆电子科技股份有限公司、苏宁电器集团有限公司等。
债券隐含评级表现：
- 隐含评级低于前一周且低于外部评级超过3个子级的个券共55支，涉及主体26家。
- 隐含评级低于外部评级4个子级（含）以上的个券共639支，涉及主体201家。

关键信息

金科地产集团股份有限公司的债券展期及存续明细：
- 债券简称：20金科03，债券类型：公开发行公司债，债券余额：12.50亿元，剩余期限：1年，回售/到期日：2022-05-28/2023-05-28（展期）。
- 其他存续债券包括22金科01、21金科04、20金科04等，涉及多个类型及到期时间。
隐含评级有较大变动的债券：
- 例如“20海科金小微债01”由AA下调为AA-，发行人：北京海淀科技金融资本控股集团股份有限公司。
- “20碧地03”由BB+下调为BB，发行人：碧桂园地产集团有限公司。
- “20时代04”由BB-下调为B+，发行人：广州市时代控股集团有限公司。
隐含评级低于外部评级超过4个子级的债券：
- 例如“PR安投债”隐含评级低于外部评级6个子级，发行人：安顺市城市建设投资有限责任公司。
- “21奥园债”隐含评级低于外部评级12个子级，发行人：奥园集团有限公司。
- “21绿地02”隐含评级低于外部评级12个子级，发行人：绿地控股集团有限公司。
- “21龙控03”隐含评级低于外部评级17个子级，发行人：深圳市龙光控股有限公司。

总结

本期报告详细分析了多个债券发行人的信用状况及流动性风险，揭示了房地产、基础设施投融资、电子、化工、建筑等行业中的主要风险点。金科地产、众信旅游、蓝盾股份和天创时尚等公司均面临不同程度的信用风险，需密切关注其偿债能力及市场变化。此外，隐含评级低于外部评级的债券数量较多，显示市场对部分发行人信用状况的担忧。整体来看，市场环境的不确定性及政策传导效应对债券市场产生了显著影响，需持续跟踪相关主体的财务状况及市场动态。

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