20221121-中诚信国际-信用风险监测周报_20融侨02_兑付展期_17页_610kb

债券市场信用风险监测周报总结

核心内容

本期信用风险监测周报聚焦于债券发行人负面信息、评级调整行动及债券流动性风险监测。报告指出，融侨集团与“20融侨02”投资人达成展期兑付协议，仅支付30%利息，剩余利息展期至2023年11月18日。此外，本周无负面或正面评级调整行动。债券流动性风险方面，存在高风险的主体共34家，涵盖多个行业。

主要观点

• 融侨集团兑付展期：融侨集团作为房地产企业，其经营和融资环境受到房地产政策收紧影响，营业收入和利润持续下滑，拿地规模减少，未来业务规模可能进一步收缩。公司短期有息债务规模超过230亿元，非受限货币资金对有息债务覆盖率不足10%，存在较大流动性压力。同时，公司其他应收款主要为应收关联方往来款，回收风险较高。

• 债券流动性风险监测：上周监测显示，高流动性风险的主体共34家，包括基础设施投融资企业、电子企业、化工企业、信息技术企业、医药企业、有色金属企业、钢铁企业、公用事业企业、建筑企业、投资控股企业、煤炭企业、农林牧渔企业、批发和零售业企业、汽车企业、轻工制造企业和装备制造企业。这些企业面临不同程度的流动性风险，需重点关注其后续债券兑付情况。

• 隐含评级表现：根据2022年11月11日至17日的数据，隐含评级低于前一周隐含评级且低于外部评级超过3个子级的债券共125支，涉及78家发行人。隐含评级低于外部评级4个子级（含）以上的债券共684支，涉及204家发行人。这表明部分发行人信用状况恶化，隐含评级与外部评级差异显著，需警惕其偿债能力。

关键信息

1. 融侨集团股份有限公司展期及存续债券明细

2. 隐含评级有较大变动的债券

资料来源

中诚信国际整理