20231030-中诚信国际-信用风险监测周报_20旭辉03_本金兑付展期_广开投资等级上调_13页_600kb

地方政府债与城投行业监测周报总结（2023年第39期）

核心监管动态

• 隐性债务监管保持高压态势，持续强调防范“处置风险的风险”。（来源：周报标题）

信用风险监测周报要览

主要发生事项

• 债券兑付与展期：旭辉集团“20旭辉03”本金兑付展期，剩余本金分7期至2025年10月26日兑付；“H0阳城04”利息兑付违约；“18渤金03”本金兑付展期。
• 评级调整：无负面评级行动；广开投资及中核租赁主体信用等级上调至AAA。

风险与表现监测

• 流动性风险：高流动性风险主体共30家，覆盖房地产、基础设施投融资、制造业等多行业。具体包括：新力地产、“20碧地03”等债券的风险事件。
• 隐含评级表现：上周表现较弱，30支债券隐含评级下降超过3个子级；截至10月26日，共376支债券隐含评级低于外部评级4个子级及以上，行业分布以基础设施投融资、房地产为主。

重点分析与观察

• 房地产风险暴露：旭辉集团面临销售业绩大幅下滑、债务集中到期、货币资金覆盖率下降压力，存续债券存在短期偿付风险。
• 城投评级提升：广开投资、中核租赁评级上调得益于政策契合、区域战略地位及股东支持。
• 信用风险趋势：违约事件增多、隐性风险上升，尤其在房地产和地方投融资平台领域。

系统性风险提示

• 债券违约及展期事件频发，信用利差可能进一步扩大。
• 房地产“处置风险的风险”处置面临更大挑战，需关注担保方信用劣化及行业资产质量变化。