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纯碱玻璃周报 - 20241216 中原期货研究所

1. 纯碱周度观点

本周纯碱现货价格延续弱势运行，供应端装置开工率小幅上升，产量基本稳定；但需求端表现疲软，表需显著减少，重碱库存持续累积。纯碱供强需弱格局未见明显改善，预计短期期价延续震荡偏弱。

2. 玻璃周度观点

浮法玻璃现货市场价格重心下移，周均价环比小幅下降。需求方面，深加工订单天数环比减少，冷修产线数量增加，基本面存在供增需减预期，期价预计延续弱势震荡。

品种主要逻辑及数据参考

1. 纯碱

• 供应：周产量7318万吨，环比增0.6万吨；轻碱3071万吨，重碱4247万吨，产量总体持稳。
• 需求：表需6942万吨，环比减0.895万吨，轻碱需求降幅明显。
• 库存：企业库存1.6345万吨，轻碱0.6208万吨，重碱1.0137万吨。

2. 玻璃

• 供应：全国浮法日熔量1591万吨，环比增0.32%；在产产线230条，冷修64条。
• 需求：深加工订单天数123天，环比降5.38%，冷修预期增加。
• 库存：全国浮法玻璃库存4.7625万吨，折库存天数221天；深加工订单环比降幅明显。

核心逻辑与策略

1. 纯碱：高库存及仓单压力下，期现货价格承压；预计短期震荡偏弱，可关注逢高做空机会。
2. 玻璃：利润受压缩，产线冷修概率增加；期价短期弱势震荡，需关注冬储需求及政策面变化。

风险提示

• 纯碱：装置检修幅度、进出口变化。
• 玻璃：冷修产线、宏观政策扰动。