20220527-瑞达期货-沪镍不锈钢市场周报_产量下降库存走低_镍不锈钢跌势放缓_17页_2mb

沪镍不锈钢市场周报总结（2022.05.27）

核心内容概览

本周沪镍和不锈钢市场整体呈现震荡调整态势。镍价在美元指数回落和库存走低的支撑下止跌回升，而不锈钢价格则因市场采购需求不佳和钢厂利润收缩而维持弱势运行。市场对美联储加息政策的担忧有所缓解，同时国内经济政策的刺激预期增强，对镍价形成一定支撑。不锈钢行业则面临终端需求疲软和库存小幅增加的双重压力。

主要观点

镍市场

• 价格走势：沪镍期货价格止跌回升，周度下影十字星形态显示短期反弹迹象。
• 基本面支撑：美元指数高位回落，菲律宾雨季结束，镍矿供应恢复，印尼镍产品出口增加，缓解供应紧张。
• 技术分析：NI2206合约出现低位金叉，建议在205000-220000区间轻仓操作，止损各6000元/吨。
• 库存变化：镍库存继续小幅下降，预计未来镍价将震荡调整。

不锈钢市场

• 价格走势：不锈钢价格弱势运行，钢厂减产意愿增强，但原料镍价上涨限制跌幅。
• 基本面压力：不锈钢生产利润为-108元/吨，钢厂减产趋势明显。
• 库存变化：佛山不锈钢库存小幅下降，无锡库存减少3700吨，但整体库存仍呈小幅上升趋势。
• 技术分析：SS2207合约关注20日均线压力，出现低位金叉，建议在17800-18800区间轻仓操作，止损各400元/吨。

关键信息

期现市场

• 镍价基差：本周镍价基差为9170元/吨，小幅下降。
• 不锈钢基差：不锈钢基差为2100元/吨，偏强运行。
• 比价关系：
  • 镍不锈钢比价为11.27。
  • 锡镍比价为1.24，大幅下滑。

供应端

• 原料供应恢复：全国主要港口镍矿库存为458.82万吨，环比上升；镍进口盈亏为+11600元/吨。
• 国内电解镍产量：2022年4月产量为11956吨，环比下降4.59%。
• 精炼镍进口量：4月进口量为12567吨。
• 库存下降：上海期货交易所镍库存为2877吨，LME镍库存为72300吨，注销仓单为9966吨，均呈下降趋势。

需求端

• 不锈钢产量：4月国内主流钢厂不锈钢产量285.5万吨，其中300系产量137.49万吨。
• 进出口数据：4月不锈钢进口24万吨，出口37.98万吨。
• 生产利润：不锈钢平均生产利润为-108元/吨，进入亏损区间。
• 终端行业表现：
  • 房地产：1-4月开发投资累计完成额同比下降2.7%。
  • 家电行业：4月空调产量同比下降5.86%。
  • 汽车行业：4月产销量分别为120.5万辆和118.1万辆，新能源汽车产销量分别为31.2万辆和29.9万辆。
  • 工程机械：3月大中型拖拉机产量37836台，挖掘机产量13981台。

市场展望

镍市场

• 预计下周镍价震荡调整，库存继续去化，但需求转弱担忧仍存。

不锈钢市场

• 预计不锈钢价格震荡调整，钢厂减产趋势延续，但库存小幅增加可能对价格形成压力。

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