家电行业Q1前瞻：业绩有望稳健增长-240405-国投证券-56页_1mb

国投证券消费一周看图2024W14 总览

本周报告显示，国内家电、食品饮料和轻工板块表现活跃。国内消费品牌受益于出口增长，开发商积极推广营销活动，毛利率受控。电子烟销量下滑明显，出口政策重新审议涉及智能手机价格管理。

此外，中国多个城市房地产交易回暖，一线城市二手房价格上涨，一线城市房地产投资信心指数改善。

全球出口数据看好消费电子产品在海外市场的表现，尤其是TCL和美的集团在北美和欧洲市场的战略收获。Q1家电行业销售企稳，多数品牌增长稳定，部分小型电器连锁商业绩下滑但整体中国市场表现较强。

本次总报告涵盖未上市公司评级体系和整体战略合作情况，强调需对宏观风险保持敏感，期待后续投资分析和季度数据的更详细解读。

家电板块数据分析与Q1业绩展望

各家电品类在1-2月销售表现稳健，行业内销数据符合预期。空调产品线表现突出，除海信科龙外，各主流品牌增长稳健，海信科龙外销量增速高。冰箱方面，奥马电器内销量降幅收窄，市场竞争格局变化明显。洗衣机表现积极，TCL增速领先，行业内销表现强势。

家电行业Q1业绩预测

• 美的集团：预计Q1收入增速7%，业绩增速约12%
• 海尔智家：预计收入增速约7%，业绩增速约13%
• 格力电器：Q1收入增速预计为0%，业绩增速约3%
• 海信高冰正面因素

注：本文合计约千字，请再总计。视需要调整一些举例公司减少。