20240430-国投证券-家电行业动态_Q1重仓家电比例显著提升_白电获大幅增配_12页_832kb

家电行业动态分析报告（2024年4月30日）

报告摘要

2024年第一季度，主动偏股型基金对家电行业的重仓比例显著提升：基金重仓家电持股比例达到436%，环比增加90个百分点；家电超配比例为211%，环比增加77个百分点。白电板块成为基金增配的重点，占基金重仓总市值的269%，环比增长109个百分点，美的集团、海尔智家、格力电器的基金持股比例分别环比提升51、21和20个百分点。

Q1季度，白电内外销均表现强劲：空调、冰箱、洗衣机外销增速分别为218%、312%和304%，内销增速分别为170%、83%和3%。家电以旧换新政策的推出与龙头公司高股息率的市场关注，进一步推动基金增仓。黑电板块因面板价格上涨和体育赛事需求（如欧洲杯、奥运会）提振，TCL科技和海信视像的持仓比例均小幅提升。

投资建议方面，推荐关注白电龙头企业（美的集团、格力电器、海尔智家）、出口链标
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