> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素周报总结 ## 核心内容 本报告为尿素的周度市场分析，发布于2026年3月6日，由分析师武吟秋撰写。报告围绕尿素期货市场走势、影响因素及行情展望展开，旨在为投资者提供市场动态与策略参考。 ## 主要观点 ### 1. 期货市场走势 - **价格表现**：尿素期货主力合约本周震荡下行，周初开盘1860元/吨，周五收于1830元/吨，周跌幅为0.44%。 - **价格波动**：周内最高触及1863元/吨，最低下探至1784元/吨，波动区间较大。 - **市场活跃度**：日均成交量增加，市场活跃度明显提升；持仓量增加，显示资金持续流入。 - **期现结构**：期货基差收窄，期现结构有所改善。 ### 2. 影响因素分析 #### 成本端 - **煤炭价格**：秦皇岛港5500大卡动力煤价格维持在850-870元/吨区间，为尿素提供稳定成本支撑。 - **天然气价格**：受地缘政治影响，天然气价格上涨，导致气头尿素成本压力增加。 #### 供应端 - **总产能**：中国尿素总产能约为8000万吨。 - **开工率**：2月开工率维持在72.3%左右，环比微降0.5个百分点。 - **区域差异**：山西、河南等主产区煤制尿素装置运行平稳，西南地区气头装置因气价波动开工率略有下降。 - **企业库存**：企业库存从周初的85万吨降至周末的78万吨，降幅为8.24%，显示去库进程加快。 #### 需求端 - **农业需求**：春耕备肥需求逐步启动，农业需求进入季节性旺季。 - **复合肥企业开工率**：从周初的52.3%提升至周末的56.8%，对尿素采购需求增加。 - **工业需求**：三聚氰胺开工率维持在68.5%左右，板材需求平稳。 - **出口预期**：印度招标预期对市场情绪形成支撑，出口市场存在潜在利好。 ## 关键信息 - **成本支撑**：煤炭价格稳定，天然气价格上涨，对尿素成本形成双重影响。 - **供需格局**：开工率小幅下降，企业库存减少，显示去库进程加快。 - **需求释放**：春耕备肥需求启动，复合肥企业采购意愿增强。 - **出口预期**：印度招标预期对市场情绪构成支撑，出口市场值得关注。 - **风险提示**：需警惕需求季节性回落及供应增加的风险，关注煤炭和天然气价格波动。 ## 行情展望 短期来看，尿素期货价格或将维持区间震荡。价格走势的核心驱动因素包括： - **春耕需求释放**：农业需求季节性回暖，对尿素价格形成支撑。 - **成本支撑**：煤炭价格稳定，天然气价格上涨，影响成本端。 - **库存变化**：企业库存持续下降，去库速度加快。 - **印度招标**：招标时间及数量将对出口市场产生重要影响。 - **新增产能**：新增产能投放进度将影响供应格局。 若春耕需求持续释放且成本支撑稳固，尿素价格有望维持偏强运行；反之，若需求季节性回落或供应增加，价格可能承压下行。 ## 风险揭示 - **信息准确性**：本报告所引用的基本资讯、数据和图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在局限性。 - **免责声明**：本报告不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，国金期货对报告内容及最终操作不作任何担保。 - **责任提示**：国金期货不对投资者因使用本报告内容所导致的损失承担任何责任。 - **风险提示**：期货市场存在较大风险，交易者应谨慎入市，充分评估自身风险承受能力。 --- **分析师：武吟秋** **从业资格号：F03087154** **投资咨询证书号：Z0018989** **机构：国金期货有限责任公司**