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全球商品研究·铁矿&钢材日度分析报告总结（2024年4月3日）

钢材市场分析

钢材现货价格稳中有升，杭州螺纹钢HRB400E 20mm汇总价3490元/吨，上海热卷475mm汇总价3750元/吨，唐山钢坯Q235汇总价3300元/吨。制造业PMI终值46.1高于预期，提振热卷需求。钢材基本面持续改善，螺纹产量偏低，表需回升但同比低于去年，热卷产量增长快于需库压力大，出口情况稳定。短期内需求预期转好需关注节后成材出库和钢厂产量变化。

铁矿市场分析

普式62%铁矿石CFR青岛港价格环比微降，全球铁矿石发运量大幅增加，成主要利空因素。焦炭七轮下跌促进钢矿联动，但铁矿供应宽松制约价格反弹，若钢联预计4月铁水仍处低位，则需谨慎评估铁矿石估值。

关键数据监测

钢材：3月中国物流业景气指数回升，建材成交环比下降，部分钢厂利润承压。铁矿发运量环比大幅提升，港口库存明显增长，进口矿使用量小幅增加。

市场展望

短期钢市在需求预期改善下价格反弹，但原料过剩问题依然存在。铁矿需关注焦炭价格走弱及铁水复产进度的关联影响。建议跟踪清明节假日后需求兑现情况，合理管理市场波动预期。