20250810-招商期货-钢材铁矿周报_市场情绪冷却_淡季钢材持续垒库_48页_5mb

钢材与铁矿周报分析总结

从8月4日至8月8日，钢材与铁矿市场整体保持供需中性，价格与情绪均呈现震荡态势。

钢材方面，建材需求平稳，当前库存处于低位，但需求结构分化明显。板材出口表现强劲，支撑了库存压力的缓解。螺纹期货贴水持续扩大，热卷期货结构转为平水，显示部分品种估值有所恢复。市场情绪受事件驱动趋冷，反内卷交易阶段性结束。预计下周钢材市场以震荡为主，无单边明显趋势。

铁矿石供需则维持中性偏强态势，部分数据环比小幅下降，但同比仍保持一定增长。焦炭提涨落地，钢厂利润提升，产量趋于平稳。进口矿利润仍有空间，供应情况继续维持高水平。铁矿库存绝对水平与动用天数保持低位，情绪同样有所转冷。预计下周铁矿价格也将呈现震荡特征。

交易策略上，建议观望为主，因市场矛盾不突出，但宏观情绪可能进一步回升，需关注微观供需的韧性。

风险提示分为三个方面：微观需求变化、宏观经济政策调整、产业政策预期。

价格回顾数据表明，螺纹与热卷现货价格小幅上涨，但期货合约的升贴水情况有所分化。基本面数据显示，部分城市商品房销售虽环比小幅下降，但仍保有热度。钢材成交相对活跃，而出口利润则有所下滑。钢材利润水平基本稳定，部分品种出现下降趋势。总体而言，钢材市场库存维持在低水平，需求略好于去年同期。

铁矿石方面，港口库存环比回升，但与去年同期相比仍处于较低水平。钢厂的铁矿使用率提升，进口矿供应充足。进口利润边际收窄，国产矿产量环比小幅下降。大商所库存可用天数有所缩减，市场情绪转冷。

本周市场主要事件包括焦炭第五轮提涨落地，第六轮亦已提出。出口数据显示，中国7月钢材总出口量同比上升，但对美出口同比下降。宏观层面，7月中国CPI与PPI数据基本符合预期。美俄领导人会晤在即，市场波动需关注。地区性楼市政策利好房地产，可能对钢铁下游产生一定支撑。

总体来看，本周期钢材与铁矿供需均较为平衡，市场情绪逐步冷却。预计下周将维持震荡格局，建议投资者保持谨慎，关注政策动态及需求变化。