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市场分析总结

螺纹钢

1. 基本面
   周产量继续小幅回落，需求环比有所回升，但库存去化速度较快，整体供应压力较小，下游需求与旺季同期仍有较大差距，且建材成交表现低迷，对价格构成压力。

2. 基差
   螺纹现货价格3450元/吨，基差-56，现货贴水期货，市场观望情绪较浓，空头情绪占主导。

3. 库存
   全国35个主要城市螺纹钢库存87293万吨，环比减少399万吨，同比增加682%，库存压力中性但整体偏低，对价格支撑有限。

4. 盘面
   价格位于20日线下方，20日线呈下行趋势，短期支撑不足，走势偏弱。

5. 主力持仓
   螺纹主力合约空头持仓增加，市场预期偏空。

6. 预期与建议
   本周螺纹钢价格在低位有所反弹，预期短期将维持震荡，反弹空间有限，建议在10合约3500-3580区间操作。利多因素包括产量低位、政策预期改善；利空因素包括下游需求不足、地产行业下行压力持续。

热卷

1. 基本面
   供应有所增加，需求回落明显，社会库存压力较大，但制造业PMI数据有所改善，对市场情绪有所提振。

2. 基差
   热卷现货价格3750元/吨，基差+62，现货升水，市场对现货有信心，但期货走势偏弱。

3. 库存
   全国33个主要城市热卷库存34127万吨，环比增055万吨，同比增4125万吨，库存压力偏大。

4. 盘面
   价格位于20日线下方，走势依旧偏空。

5. 主力持仓
   热卷主力合约空头持仓增加，空方力量占优。

6. 预期与建议
   热卷价格在低位出现反弹，主要利好来自制造业数据改善及政策支持。但整体供给过剩压力尚未缓解，价格短期维持震荡。建议在05合约3650-3750区间操作。利多因素包括出口维持高位、制造业政策支持力度加大；利空因素包括供给过剩、需求回落。

风险提示

• 螺纹钢：下游地产超预期反弹（上行风险），原料价格大幅下跌（下行风险）。
• 热卷：成本支撑持续转弱，库存持续增长（下行风险）；下游行业超预期好转及原料反弹（上行风险）。

以上信息由大越期货股份有限公司提供，仅供参考，不构成投资建议。