20250827-群益证券-大金重工-002487.SZ-公司上半年净利润大幅增长_在手订单饱满_建议_买进_3页_412kb

大金重工公司更新报告摘要

1. 业绩概览与增长：
大金重工 (002487.SZ) 2025年上半年营收达28.41亿元，同比增长109%，净利润达5.47亿元，同比增长214%，业绩表现优于预期。特别是扣非后净利润增长高达250%。

2. 业务增长驱动因素：
海外项目交付量显著增加，是主要增长动力。上半年累计海外海工交付量同比增长105%，出口业务占比提升至79%。公司毛利率保持在28.2%，费用率同比下降8.6个百分点，财务费用的降低对利润率提升贡献显著。

3. 在手订单与未来展望：
截至2025年，公司累计签单金额接近30亿元，手中海外海工订单超100亿元。公司在欧洲市场市占率已位居第一，并成功开拓荷兰市场，进一步巩固了在日韩市场的竞争优势。

4. 海外扩张计划：
公司计划提升服务能力，自主运输并自主研发制造运输船只，预计2026年投入运营，并获韩国订单一例。同时，计划在欧洲建立总装基地和物流中心，以增强区域竞争优势。

5. 盈利预测与目标价：
机构上调公司2025-2027年净利润预测至11.2亿、14.1亿、17.7亿元，同比增长分别为135%、27%、25%，对应2025年市盈率下调至19倍。目标价为41元，建议“买进”，潜在上涨空间在15%-35%范围（具体等级为“买进”）。