2019年一季度二季度中国TMT报告_28页_2mb

报告摘要

普华永道中天会计师事务所 MoneyTree™中国TMT报告 2019年一季度/二季度总结

核心内容概述

2019年上半年，中国TMT行业私募及创投投资市场整体处于低位运行状态。受宏观经济环境、政策调整及中美贸易摩擦等因素影响，投资数量和金额均出现大幅回落，创三年来新低。尽管投资数量略有回升，但金额持续下滑，投资风格趋于保守。TMT行业在整体市场低迷中表现相对稳定，但仍面临投资金额和数量双降的压力。报告从投资趋势、子行业分析、投资阶段、区域分布及退出情况等多个维度对TMT行业进行了全面分析。

主要观点与关键信息

1. TMT行业投资趋势

整体情况：
- 2019年上半年TMT行业投资总量为1,649起，占总体行业投资总量的46%。
- 投资总额为148.96亿美元，占总体行业投资总额的39%。
- 投资数量环比略有回升，但金额持续下滑，平均单笔投资金额创三年新低。
- 2019年上半年过亿投资数量为29起，环比下降一半，且大额交易减少。
季度趋势：
- 2019年一季度TMT行业投资数量为796起，环比增加34%，但投资金额下降30%。
- 2019年二季度投资数量为853起，环比增加7%，但投资金额下降14%。
- 2019年上半年，初创期投资数量有所回升，但金额占比持续下降，扩张期投资金额占比达到63%，成为投资主力。

2. TMT子行业投资概况

科技行业：
- 投资数量为866起，占TMT行业投资总量的52%。
- 投资总额为65.11亿美元，占TMT行业投资总额的44%。
- 2019年上半年，科技行业单笔过亿投资数量为13起，其中一家人工智能硬件企业获得5.8亿美元投资。
互联网及移动互联网行业：
- 投资数量为651起，占TMT行业投资总量的39%。
- 投资总额为77.37亿美元，占TMT行业投资总额的52%。
- 2019年上半年，互联网及移动互联网行业单笔过亿投资数量为15起，其中一家C2C电子商务公司获得15亿美元投资。
通信行业：
- 投资数量为17起，占TMT行业投资总量的1%。
- 投资总额为1.03亿美元，占TMT行业投资总额的0.7%。
- 2019年上半年，通信行业无单笔过亿投资案例。
娱乐传媒行业：
- 投资数量为115起，占TMT行业投资总量的7%。
- 投资总额为5.44亿美元，占TMT行业投资总额的3.6%。
- 2019年上半年，娱乐传媒行业单笔过亿投资数量为1起，为一家广告创意/代理公司。

3. 投资阶段分布

初创期：
- 投资数量从2018年四季度低点回升，但投资金额创新低。
- 2019年上半年初创期投资金额占比为15%，投资数量占比为46%。
- 平均单笔投资金额为1,790万美元（一季度）和1,599万美元（二季度）。
扩张期：
- 投资数量从低点回升，但金额持续下降。
- 2019年上半年扩张期投资金额占比为76%，投资数量占比为40%。
- 平均单笔投资金额为2,000万美元以上，其中互联网及移动互联网行业占比最高。
成熟期：
- 投资数量和金额均处于低位，金额创三年新低。
- 2019年上半年成熟期投资金额占比为6%，投资数量占比为7%。
PIPE（私募基金投资）：
- 投资数量持续下降，但金额环比上升。
- 2019年上半年PIPE投资金额占比为3%，投资数量占比为5%。

4. 投资区域分布

主要投资区域：
- 北京、上海、深圳、浙江、江苏是TMT行业投资最活跃的地区。
- 北京投资数量占比持续下降，但投资金额略有回升。
- 深圳受益于政策支持和区域优势，投资数量和金额显著上升，有取代上海成为第二投资热区的趋势。

5. 投资退出分析

退出数量：
- 2019年上半年TMT行业退出案例共134起，环比下降44%。
- 股权转让仍是主要退出方式，占比43%（一季度）和40%（二季度）。
- IPO和并购退出数量略有回升，但总体仍处于低位。
退出类型分布：
- 股权转让：43%（一季度），40%（二季度）。
- 管理层收购：15%（一季度），21%（二季度）。
- IPO：18%（一季度），20%（二季度）。
- 并购：18%（一季度），20%（二季度）。
子行业退出情况：
- 科技行业退出数量占比最高，分别为51%（一季度）和52%（二季度）。
- 互联网及移动互联网行业退出数量占比分别为41%（一季度）和35%（二季度）。
- 娱乐传媒行业退出数量占比分别为6%（一季度）和11%（二季度）。
- 通信行业退出数量占比最低，分别为2%（一季度）和2%（二季度）。

关键信息总结

投资金额：2019年上半年TMT行业投资总额为148.96亿美元，环比下降47%，同比下降59%。
投资数量：TMT行业投资总量为1,649起，环比下降12%。
投资阶段：扩张期投资金额占比最高，达到63%，初创期投资数量回升但金额下降。
子行业表现：互联网及移动互联网行业投资金额最高，科技行业投资数量最多。
区域分布：深圳投资数量和金额增长显著，成为新的投资热点。
退出情况：股权转让为主要退出方式，IPO和并购退出数量有所回升，但整体仍低迷。

普华永道观点

市场环境：2019年上半年私募创投市场整体低迷，TMT行业投资数量和金额均下降，但科技行业表现相对较好。
政策影响：科创板的设立为科技创新企业提供了新的退出渠道，预期将带动投资和退出的回暖。
投资趋势：资本更加关注扩张期项目，初创期投资数量回升但金额下降，反映市场对早期项目趋于谨慎。
区域发展：深圳因政策支持和经济活力，成为TMT投资的新热点，有望在未来进一步增长。

研究方法及定义

研究时间范围：2019年一季度和二季度，同时对比了2016年下半年至2018年的数据。
数据来源：清科研究中心。
定义：
- TMT行业：包括科技、互联网及移动互联网、通信和娱乐传媒。
- 投资阶段：初创期（1-5年）、扩张期（2-3年）、成熟期（稳定增长期）、PIPE（私募基金投资）。
- 退出方式：包括IPO、并购、股权转让、管理层收购等。

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