20240326-国盛证券-青鸟消防-002960.SZ-核心业务稳健增长_看好新兴领域及创新产品推广_3页_514kb

青鸟消防2023年年报点评报告总结

核心业务稳健增长

• 2023年实现营收4972亿元，同比增长802%；归母净利润659亿元，同比增长1567%；扣非后归母净利润621亿元，同比增长1182%。
• 核心业务中，传统消防报警系统营收2313亿元，同比增长385%，毛利率维持42.77%；智能疏散系统营收1112亿元，同比增长727%。
• 分季度数据：Q1-Q4营收同比增速分别为1138%、923%、257%、1079%；归母净利润增速分别为1615%、2347%、2157%、-0.08%。

海外业务快速拓展

• 2023年海外市场营收64亿元，同比增长3015%，占总营收的13%；欧洲与北美区域战略布局有序推进。

新兴领域布局与创新产品

• 储能消防业务获重大突破，2023年累计发货超8500万元，同比增长超110%；智慧消防项目发货同比增长50%。
• 创新产品研发持续推进，AI大数据处理芯片即将流片，新型电气火灾监控探测器等产品加速落地。

盈利预测与投资建议

• 预计2024-2026年营收分别为5761亿、6647亿、7720亿元，归母净利率分别为762亿、900亿、1029亿元。
• 维持“买入”评级，目标PE分别为152、129、113倍。

风险提示

• 政策推进不及预期、市场竞争加剧、新业务发展不及预期。