20180711-新三板在线-世界杯冷门迭出_彩民购彩热情不减_新三板提前布局规范化的彩票行业_10页_936kb

彩票行业研究报告总结

核心内容

本报告聚焦于中国彩票行业的发展现状、市场格局及新三板彩票行业公司的表现。报告指出，尽管互联网彩票销售因政策原因被禁售，但彩票市场整体仍保持增长态势。同时，新三板上的彩票行业公司通过提前布局，在政策调整期间积极转型，为未来可能的政策松绑做好准备。

主要观点

• 彩票市场格局：中国彩票市场由国家体育彩票发行中心和国家福利彩票发行中心双垄断，两者市场份额逐年接近。
• 地域分布：彩票销售主要集中于东南沿海省市，广东、江苏、山东、浙江四省占据全国彩票销售总额的近57%，增长势头良好。
• 政策影响：互联网彩票销售因违法违规问题被全面停售，政策引导下彩票行业逐步向规范化、有序化发展。
• 新三板布局：新三板彩票行业公司虽在盈利能力上相对薄弱，但在成长性方面表现突出，政策解除后有望迎来爆发。

关键信息

1. 中国彩票行业：体彩、福彩双分天下

• 中国彩票行业自1987年福利彩票发行以来，经历了从线下销售到互联网平台发展的过程。
• 1994年，国务院批准发行体育彩票，形成福彩与体彩双分天下的格局。
• 截至2017年，我国累计销售彩票约3.2万亿元，其中福利彩票近1.8万亿元，体育彩票超1.4万亿元。
• 2010-2017年间，彩票市场年均增长率保持在一定水平，但2015年曾出现市场下滑。

2. 中国彩票市场销售情况：体彩占比逐年提升，东南沿海地区优势巨大

• 福利彩票在2017年占彩票总销售额的50.85%，体育彩票占49.15%，两者差距逐渐缩小。
• 东南沿海地区（广东、江苏、山东、浙江）在彩票销售中占据主导地位，2017年这四省合计占全国彩票销售的57.32%。
• 2017年彩票市场总销售额为4266.69亿元，同比增长8.12%。

3. 政策引导彩票行业积极有序发展，公益金为社会发展做出重要贡献

• 彩票行业由国家直营，财政部监管，民政部和国家体育总局负责发行。
• 彩票公益金比例最低不低于20%，主要用于社会福利、体育等公益事业。
• 2015年互联网彩票销售被全面叫停，显示出政府对行业规范化的重视。
• 截至2015年，彩票公益金累计募集超过5000亿元，占财政收入比例达到0.75%。

4. 新三板上的彩票行业：禁售期间集中挂牌，提前布局或将迎来爆发

• 新三板上有7家彩票行业公司，2017年平均营业收入为5,233.02万元，平均净利润为318.22万元。
• 2017年新三板彩票公司平均营业收入同比增长167.42%，净利润同比增长128.62%，成长性显著。
• 与A股彩票概念公司相比，新三板公司在成长性上更优，但盈利能力仍较弱。
• 2016年，除中悦科技外，其余6家新三板彩票公司集中挂牌，为未来政策解除后的市场增长做好准备。

5. 新三板彩票行业相关公司分析

5.1 中悦科技

• 中悦科技是彩票综合运营服务提供商，业务涵盖彩票销售、运营、系统销售等。
• 2017年营业收入增长107.91%，净利润增长402.55%，净利率达28.20%，毛利率高达92.48%。
• 2017年实施了10转10的分红方案，显示出公司对未来发展充满信心。

5.2 明致体育

• 明致体育专注于体育彩票竞彩服务，提供竞彩资讯和实体购彩渠道。
• 2017年营业收入增长909.46%，净利润增长348.48%，主要得益于广告业务占比提升至99.43%。
• 公司通过调整经营策略，成功规避了互联网彩票禁售的影响。

5.3 中彩股份

• 中彩股份是全国唯一一家提供福彩网络视频项目的运营商。
• 2015年政策冲击导致公司业绩大幅缩水，2016、2017年两年业绩恢复增长。
• 2017年营业收入增长49.84%，净利润增长33.71%，并实施了10派6.75的权益分派方案。

结论

中国彩票行业在政策规范和市场发展双重影响下，逐步走向成熟。尽管互联网彩票销售受限，但整体市场仍保持增长，且东南沿海地区表现尤为突出。新三板上的彩票行业公司虽在盈利能力上处于劣势，但凭借较高的成长性，有望在政策解除后迅速崛起，成为行业发展的新引擎。