新三板主题报告：世界杯掀全民购彩热潮，闲暇之余谈谈体育彩票那些事-20180708-安信证券-24页-1mb

体育彩票行业分析总结（2018年世界杯期间）

核心内容概述

2018年俄罗斯世界杯期间，我国体育彩票行业迎来显著增长，竞猜型彩票销售额大幅上升，带动整体体彩销售增长。同时，世界杯也对互联网彩票市场和区块链竞猜项目产生影响，揭示了行业未来的潜在发展趋势。

主要观点与关键信息

1. 我国彩票行业发展特点

• 公益性质浓厚：彩票是国家为筹集社会公益资金而设立的，具有明显的公益属性。
• 政策监管严格：由国务院、财政部、民政部和国家体育总局构成的“三驾马车”监管体系，确保彩票市场的健康运行。
• 体彩与福彩并存：体育彩票以竞猜型彩种为主，福利彩票以乐透型和视频型彩种为主。
• 增长迅猛：2008年至2014年，体彩销售额年复合增长率达24%；2014年之后增速稳定在7%~8%之间。
• 世界杯带动效应显著：世界杯期间，体彩销售额出现爆发式增长，2010年和2014年世界杯期间，体彩销售额当月增长均超过300%。

2. 世界杯对彩票行业的影响

• 赛前预热：世界杯倒计时100天开始，竞彩名次竞猜销售额周周翻倍，赛前一周销售额达994.05万元。
• 赛中爆发：比赛首周竞彩足球销售额环比增长421.23%，三周销售额可抵赛前四个月，较上届世界杯同期增长288.84%。
• 赛后余热：世界杯后，将产生“世界杯后效应”，带动后半年及次年一季度竞彩销售强势增长，预计增长可达200%以上。
• 彩民偏好变化：冠军竞猜热度下降，比分竞猜和总进球数竞猜更受欢迎，名次竞猜销售增长仍强劲。

3. 行业未来趋势

• 海南博彩开放试点：国务院支持海南发展体育+彩票，推动竞猜型体育彩票和大型国际赛事即开彩票，有助于拉动体彩销售额。
• 互联网彩票转型：禁售政策未解除，但部分公司转向“知识付费”模式，如“网易红彩”平台推荐比赛方案，提升用户粘性。
• 区块链竞猜遇冷：尽管世界杯期间区块链项目价格上涨，但市场反应冷淡，代币价格波动大，缺乏稳定性和信任度。

4. 行业标的分析

• 新三板公司表现：部分新三板彩票公司表现较好，如中悦科技（834772.OC）2017年收入同比增长107.91%，归母净利润同比增长276.53%。
• 港股与A股表现：部分港股博彩公司表现良好，如亚博科技控股（08279.HK）收入增长20.17%，但归母净利润下滑209.81%；A股中，人民网（603000.SH）收入略有下降，但归母净利润小幅增长。
• 行业监管动向：互联网彩票多次被叫停，监管框架尚未建立，行业需探索新的监管机制。

数据亮点

• 体彩销售额：从2008年的448亿元增长至2017年的2148.52亿元，增长超过3倍。
• 竞猜型体彩增长：2017年竞猜型体彩销售额达928.52亿元，占体彩销售额的44.28%。
• 世界杯带动增长：2018年世界杯前三周竞彩足球销售额达285.55亿元，是上届同期的4倍。
• 名次竞猜销售：世界杯前三周名次竞猜销售额增长27.21%，冠军竞猜占比达72.84%。

风险提示

• 政策风险：体育彩票政策变化可能影响行业发展。
• 市场竞争加剧：行业竞争加剧，可能对现有市场格局产生冲击。
• 互联网售彩监管：互联网彩票禁售政策尚未解除，市场存在违规售彩现象，监管与市场发展尚未平衡。

行业展望

• 体育赛事带动彩票销售：大型国际赛事是彩票销售的重要驱动力，竞猜型彩票在赛事期间表现尤为突出。
• 政策支持：海南试点体育与彩票结合，有望为全国彩票行业提供发展经验。
• 互联网彩票转型：部分公司从“售彩”转向“荐彩”，探索知识付费等新业务模式，为行业提供新的发展方向。

总结

2018年世界杯不仅带动了体育彩票的销售增长，也揭示了彩票行业在政策、市场、技术等多方面的变化与趋势。随着政策的逐步开放和市场的持续发展，体育彩票行业有望迎来新的突破，而互联网彩票则面临转型压力，需探索新的商业模式。同时，区块链竞猜项目虽受关注，但市场接受度较低，仍需进一步验证其可行性。