20201227-兴业证券-汽车行业周报_12月乘用车零售同比高增长_苹果21Q3或将发布电动车_22页_2mb

文档总结

核心内容

本报告主要分析了2020年12月汽车行业的表现及未来发展趋势，重点关注乘用车和新能源汽车的复苏情况，并对相关公司进行推荐。报告指出，12月前三周乘用车零售销量同比高增长，行业景气度持续增强，预计2021年乘用车将进入复苏周期，销量有望继续增长。同时，苹果计划于2021年第三季度发布首款电动车，预计2024年投产，这将推动电动车行业加速变革。

主要观点

• 乘用车复苏：12月前三周乘用车零售销量同比增长25%，环比增长17%，预计2021年乘用车销量将继续增长，行业整体向好。
• 电动车趋势：电动车产销两旺，特斯拉作为行业引领者，其销量增长将带动相关产业链公司业绩释放。
• 智能驾驶发展：国内智能驾驶技术逐步成熟，L2.5级别车型开始量产，产业链公司如保隆科技、德赛西威、伯特利、科博达等将受益。
• 行业周期与估值：汽车板块估值处于历史低位，具备较大上涨空间，建议投资者关注具有成长潜力的优质标的。
• 苹果入局电动车：苹果将推动电动车行业变革，其首款电动车或于2021年Q3发布，2024年投产，预计对产业链带来积极影响。
• 公司推荐：重点推荐福耀玻璃、长城汽车、拓普集团、三花智控、中鼎股份、华域汽车、上汽集团、广汽集团等，建议投资者精选优质标的以迎接行业第二波增长。

关键信息

行业表现

• 12月前三周：乘用车零售销量日均5.4万辆，同比增长25%，环比增长17%。
• 行业指数：SW汽车指数上涨0.1%，SW整车上涨0.7%，SW零部件下跌0.2%，SW汽车服务下跌3.1%。
• 库存系数：11月汽车行业整体库存系数为1.72，环比上升9.6%。

公司表现

• 涨幅前十：*ST电能（+27.8%）、新泉股份（+19.0%）、金龙汽车（+17.1%）、福耀玻璃（+15.7%）、长城汽车（+15.4%）、一汽夏利（+14.9%）等。
• 跌幅前十：科华控股（-21.8%）、朗博科技（-19.4%）、国机汽车（-14.8%）、永安行（-12.1%）等。

重点公司EPS预测

投资建议

• 加配阿尔法品种：推荐福耀玻璃（天幕玻璃打开成长空间）、长城汽车（三重改善向上）。
• 布局智能与电动方向：推荐拓普集团、三花智控、中鼎股份、保隆科技、伯特利、科博达。
• 增配低估值蓝筹：推荐华域汽车、上汽集团、广汽集团。

风险提示

• 行业复苏缓慢
• 宏观环境恶化
• 特斯拉国产不及预期

行业与公司动态

重要行业新闻

• 大众集团：因芯片短缺将调整全球汽车生产，影响2021年Q1的交付。
• 苹果发布Apple Car：首款电动车或于2021年Q3发布，2024年投产，搭载苹果自主电池技术。
• 孚能科技与吉利科技合作：设立合资公司建设动力电池工厂，提升双方核心竞争力。
• 广汽埃安AION V量产：搭载5G技术与V2X模块，成为全球首款量产5G车。
• 威马Maven上市：2021年量产，续航可达800公里，具备L4自动驾驶功能。
• 丰田发布固态电池电动车：计划2021年推出，与比亚迪合作研发纯电动车。
• 比亚迪计划自建SiC产线：提升其在电动车领域的技术竞争力。

重要公告

• 华域汽车：出售子公司股权，获得资金。
• 科华控股：非公开发行股票获得证监会批准。
• 力盛赛车：计划回购股份，稳定股价。
• 比亚迪：参与投资基金并签署合伙协议。
• 一汽解放：控股股东股份无偿划转，影响股权结构。
• 银轮股份：使用募集资金增资子公司。
• 骆驼股份：控股股东股份解除质押。
• 中国重汽：非公开发行A股股票获得批准。
• 江淮汽车：发布2021年度产销计划。
• 均胜电子：与亿纬锂能合作深耕新能源汽车电池管理业务。
• 广汇汽车：计划回购股份，用于员工激励。

风险提示与法律声明

• 风险提示：行业复苏缓慢、宏观环境恶化、特斯拉产量不及预期。
• 法律声明：本报告仅供客户参考，不构成投资建议，投资者应独立评估并考虑自身投资目标和风险承受能力。本报告内容可能因市场变化而调整，投资者需自行关注更新。未经许可，不得复制或分发本报告内容。

投资评级说明

• 股票评级：买入（相对指数涨幅>15%）、审慎增持（相对指数涨幅5%~15%）、中性（相对指数涨幅-5%~5%）、减持（相对指数涨幅< -5%）、无评级（无法提供明确评级）。
• 行业评级：推荐（优于指数）、中性（与指数持平）、回避（弱于指数）。

总结

本报告对2020年12月汽车行业的表现进行了分析，并展望了2021年的发展趋势。乘用车行业持续复苏，新能源汽车产销两旺，智能驾驶技术加速落地。苹果的电动车计划或将推动行业变革，特斯拉产业链持续受益。报告推荐了多个优质标的，涵盖整车、零部件、智能驾驶及新能源领域，并提示了相关风险与法律声明。