20230830-中国银河-中国化学-601117.SH-经营现金流改善明显_化学工程和环境治理新签合同增速快_2页_453kb

公司经营亮点

• 收入与利润增长：2023年上半年营业收入同比增长21.54%至9135亿元，归母净利润同比增11.23%至2946亿元，扣非净利润同比增长14.92%。
• 业务结构优化：化学工程与基础设施业务增长显著，分别同比增长235.4%和39.77%，占主营收入比例分别为78.08%和13.98%。
• 新签合同强劲：上半年新签合同金额同比增长138.7%，化学工程和环境治理业务同比增速分别达225.7%和54.26%。
• 经营现金流改善：经营现金流净额为226亿元，同比流出减少470.5亿元，现金流管理成效明显。

投资建议

• 盈利预测：预计2023-2024年营收分别为187872亿元、222951亿元，同比增速18.72%、17.95%；归母净利润同比增速14.76%、16.46%。
• 估值：对应PE分别为76.4倍、65.6倍，维持“推荐”评级。

风险提示

• 新签订单落地不及预期。
• 应收账款回收不及预期。

基本信息

• 证券代码：601117.SH
• 研究日期：2023年8月30日
• 分析师：龙天光