20190707-中泰证券-传媒行业周报：关注暑期档催化及中报业绩超预期标的_11页_926kb

行业分析总结

核心内容

本报告聚焦传媒行业，重点分析暑期档游戏发布、中报业绩预期、政策监管变化及市场走势，提出对相关上市公司的投资建议。

主要观点

1. 暑期档游戏发布带来市场催化

• 多款重磅游戏预计在暑期档上线，包括《我的起源》（完美世界研发、腾讯独代）、《龙族幻想》（祖龙研发、完美参股、腾讯代理）、《一人之下》（腾讯）、《花与剑》（网易）、《重装上阵》（网易）、《龙之谷2》（盛大）、《权力的游戏：凛冬将至》（腾讯独代）、《闪耀暖暖》（苏州叠纸）等。
• 暑期档为游戏行业带来业绩提振机会，优质内容开发商有望受益。

2. 中报业绩超预期标的

• 临近中报季，建议关注业绩增速可能超预期的公司，包括：
  • 吉比特：《问道》系列持续运营，Rougelike品类优势明显。
  • 中国电影：国有电影全产业链公司，经营稳健，现金流充沛。
  • 蓝色光标：出海业务高速增长，投资收益显著。

3. 政策监管趋严，利好精品内容

• 证监会发布《再融资业务若干问题解答》，明确要求上市公司募集资金应服务于主营业务，限制跨界投资影视及游戏。
• 此次政策强化了行业洗牌，有利于优质内容开发商脱颖而出。

4. 传媒板块整体表现

• 本周传媒板块上涨 0.81%，涨幅低于沪深300（1.77%）、中小板（2.19%）和创业板（2.17%）。
• 传媒子版块中，互联网板块涨幅最大（0.97%），广播电视板块涨幅最低（0.21%）。

5. 投资建议

• 游戏板块：当前估值较低，优质标的如吉比特、完美世界值得关注。
• 广电板块：5G商用及政策扶持推动智慧广电、融媒体发展，建议关注华数传媒、贵广网络。
• 数字营销：推荐关注华扬联众、蓝色光标，同时持续关注分众传媒。
• 行业细分龙头及优质国企：建议关注新媒股份、中国电影、芒果超媒、中信出版。

关键信息

上市公司数据概览

周重点公告与数据

业绩预告

• 新媒股份：2019年上半年预计归母净利润0.47亿元至1.68亿元，同向上升。

重大事项

• 电广传媒：与国家广播电视总局等签署合作协议，共建国家广播电视网工程技术研究中心马栏山分中心，推动智慧广电发展。
• 电广传媒：拟通过发行股份购买资产方式收购湘财证券全部股份。

周票房数据

• 第25周（2019.06.24-2019.06.30）总票房10.98亿元。
• 票房前三：《蜘蛛侠：英雄远征》（6.75亿）、《千与千寻》（排名第二）、《玩具总动员4》（排名第三）。

即将上映电影

电视剧、综艺播放量

• 电视剧播放量前三：《少年派》（3.9亿）、《带着爸爸去留学》（5.1亿）、《大宋少年志》（8.7千万）。
• 网络剧播放量前三：《长安十二时辰》（-）、《陈情令》（3.6亿）、《暗恋橘生淮南》（6.4千万）。
• 电视综艺播放量前三：《向往的生活第三季》（6.4千万）、《奔跑吧第三季》（5.2千万）、《极限挑战第五季》（9.8千万）。
• 网络综艺播放量前三：《乐队的夏天》（-）、《明日之子第三季》（2.0亿）、《忘不了餐厅》（6.0千万）。

IOS应用榜单

• 免费榜前三：《跑跑卡丁车官方竞速版》（竞速游戏）、《英雄传说：星之轨迹》（游戏）、《球你太美》（街机游戏）。
• 畅销榜前三：《跑跑卡丁车官方竞速版》（竞速游戏）、《王者荣耀》（动作游戏）、《和平精英》（动作游戏）。

风险提示

• 内容持续盈利风险
• 行业竞争加剧风险
• 政策风险

投资评级说明

• 股票评级：
  • 买入：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上
  • 增持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间
  • 持有：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间
  • 减持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上
• 行业评级：
  • 增持：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上
  • 中性：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间
  • 减持：预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上

重要声明

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