20180610-中泰证券-传媒行业周报_微信生态圈风起_关注相关受益标的_7页_1mb

传媒行业总结

核心内容概述

本报告主要聚焦于传媒行业在2018年6月期间的市场表现、投资建议及行业动态。整体来看，传媒板块在当周表现不佳，下跌1.65%，跑输中小板、创业板及沪深300指数。然而，部分公司如宣亚国际、元隆雅图、创业黑马等表现突出，涨幅明显。同时，微信生态圈的发展、内容变现能力、行业政策变化及重点公司基本面等因素均对传媒行业产生影响。

主要观点

微信生态圈发展

• 趋势：微信生态圈持续扩张，小程序、朋友圈广告等平台功能逐步开放，腾讯有望通过微信流量转化提升广告收入。
• 特点：微信广告生态具备全场景和社交化两大优势。
  • 全场景：覆盖用户多种需求，具备线上线下打通能力。
  • 社交化：依托微信强大的社交功能，提升广告传播效率和转化率。
• 受益标的：
  • 科达股份：腾讯社交广告第一大代理商，具备品牌竞争力。
  • 平治信息：率先打通微信渠道的数字阅读公司。
  • 华扬联众：技术优势明显，是腾讯及多家互联网巨头的核心广告代理商。

传媒板块投资策略

• 板块表现：传媒板块整体下跌，但细分板块差异显著，整合营销板块上涨，电影动画板块回调最大。
• 投资建议：
  • 重点推荐：分众传媒、中文传媒、完美世界。
  • 建议关注：横店影视、捷成股份、视觉中国。
• 推荐理由：
  • 分众传媒：映前广告持续高景气，品牌广告需求增长。
  • 中文传媒：低估值手游出海龙头，兼具出版与游戏两大现金流业务。
  • 完美世界：产品丰富、品类拓展，影视与游戏同步发展。
  • 横店影视：深耕二三线城市，背靠横店集团资源丰富。
  • 捷成股份：视频版权分销龙头。
  • 视觉中国：图片版权行业龙头。

关键信息

行业数据

• 上市公司数量：136家。
• 行业总市值：1750839.20亿元。
• 行业流通市值：1089112.55亿元。

本周行情

• 传媒板块：下跌1.65%。
• 细分板块表现：
  • 整合营销：上涨0.19%。
  • 电影动画：下跌3.10%。
  • 广播电视：下跌2.94%。
  • 平面媒体：下跌1.72%。
  • 互联网：下跌1.63%。

个股表现

• 涨幅前三：宣亚国际（13.2%）、元隆雅图（12.8%）、创业黑马（10.1%）。
• 跌幅前三：华谊嘉信（-23.7%）、暴风集团（-17.9%）、梦舟股份（-13.9%）。

重点公告

• 股权转让：印纪传媒控股股东肖文革转让股份给晓非。
• 非公开发行股票：暴风集团拟非公开发行不超过300万股股票，用于互联网视频项目。
• 股份回购：游族网络在2018年5月4日至6月4日期间回购股份。
• 战略合作：
  • 恺英网络与盛大游戏子公司达成合作。
  • 视觉中国与奇虎科技签署战略合作协议。
  • 中文在线与快手科技签署战略合作协议。

重点新闻

• 影视行业风波：崔永元曝光范冰冰合同，引发影视公司股价暴跌，行业面临整治。
• 快手收购A站：快手完成对ACFun的收购，未来A站将保持独立运营。
• 游戏行业政策：文化部暂停国产网游备案，影响新游戏上线。
• CDR规则：证监会发布CDR管理规则，吸引互联网公司回归A股。

即将上映电影

• 数量：30部。
• 代表性影片：
  • 《侏罗纪世界2》（进口）。
  • 《超时空同居》（国产）。
  • 《超人总动员2》（进口）。
  • 《动物世界》（国产）。
• 票房情况：第22周总票房66834.8万元，环比下降2.10%，同比增长441.17%。

电视剧与综艺收视率

• 电视剧收视率：
  • 《归去来》（1.80%）。
  • 《楼外楼》（1.38%）。
  • 《回家的路有多远》（1.05%）。
• 综艺收视率：
  • 《奔跑吧》（2.04%）。
  • 《快乐大本营》（1.03%）。

应用商店榜单

• IOS免费榜：
  • 《绝地求生：刺激战场》（第一名）。
  • 《Bullet Battle》（第二名）。
• IOS畅销榜：
  • 《王者荣耀》（第一名）。
  • 《梦幻西游》（第二名）。
  • 《武林外传》（第三名）。

风险提示

1. 股市系统性风险：市场整体波动可能影响传媒板块表现。
2. 内容持续盈利风险：内容制作与传播的不确定性可能影响公司盈利能力。
3. 行业竞争加剧：随着市场扩大，竞争压力上升，可能压缩利润空间。

投资评级说明

• 股票评级：
  • 买入：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在15%以上。
  • 增持：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在5%~15%之间。
  • 持有：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在-10%~+5%之间。
  • 减持：预期未来6~12个月内相对基准指数跌幅在10%以上。
• 行业评级：
  • 增持：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上。
  • 中性：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间。
  • 减持：预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上。

重要声明

• 本报告由中泰证券股份有限公司发布，具有证券投资咨询业务资格。
• 报告仅供客户使用，不构成任何投资建议。
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