20210201-中原证券-传媒行业周报_春节档预售近2亿元_假期娱乐需求旺盛_19页_1mb

传媒行业周报总结

核心内容

本报告为中原证券发布的传媒行业周报，重点分析了2021年春节档预售情况、游戏行业增长趋势、影视及游戏市场动态、电视剧与综艺节目市场表现，以及图书市场销售情况。同时，报告还提供了行业与公司投资评级，并提示了相关风险。

主要观点

春节档预售表现强劲

• 春节档预售票房接近2亿元，其中《唐人街探案3》预售票房接近1.4亿元，打破国产电影预售最快破亿记录。
• 春节档影片类型多样，涵盖喜剧、奇幻、动画、悬疑等，有望带动电影行业在低基数下的反弹。
• 需关注疫情对观众心理影响及票价上涨可能带来的部分观众流失风险。

游戏行业持续增长

• 游戏行业在2020年一季度受疫情影响，同比增长29.71%，但Q2-Q4增速分别为15.12%、15.72%、22.59%，显示出行业增长并非完全依赖疫情。
• 头部游戏如《原神》、《万国觉醒》的成功表明优质产品是吸引用户的核心。
• 游戏CP方研发能力提升，渠道方议价能力受到冲击，建议关注研发能力强、研发投入高的公司：三七互娱、完美世界、吉比特。

电影市场短期承压

• 1月25日至1月31日，电影市场总票房3.96亿元，环比下降6.16%，观影人次1127万，环比下降4.17%。
• 院线市场集中度有所提升，万达院线市占率16.37%，大地院线10.01%，上海联合院线7.24%。
• 建议关注头部院线公司：万达电影、中国电影、光线传媒。

电视剧与综艺节目表现

• 电视剧市场中，《山海情》、《正青春》、《江山如此多娇》播映指数排名前三。
• 综艺节目市场中，《追光吧！哥哥》、《王牌对王牌第六季》、《百变大咖秀2021》为电视综艺前三；《乘风破浪的姐姐第二季》、《明星大侦探第六季》、《奇葩说第七季》为网络综艺前三。
• 电视剧与综艺市场表现较为活跃，尤其以《正青春》、《我就是演员》等节目受到关注。

图书市场销量排名

• 虚构类图书前三为《红岩》、《钢铁是怎样炼成的(新版)》、《云边有个小卖部》。
• 非虚构类图书前三为《傅雷家书（2018版）（精）》、《傅雷家书（2018版）（平）》、《傅雷家书（三联初版纪念本）》。
• 少儿类图书前三为《窗边的小豆豆(2018版)》、《笑猫日记（27）-戴口罩的猫》、《小猪唏哩呼噜（上）》。

关键信息

• 市场表现：传媒板块在1月25日至1月29日期间下跌1.49%，但跑赢上证综指、沪深300和创业板。
• 个股表现：祥源文化涨幅最大（42.99%），ST数知跌幅最大（-24.92%）。
• 游戏行业：2021年首批国产游戏版号共84款，均为移动游戏。《野蛮人大作战2》、《完美世界：诸神之战》等值得关注。
• 投资建议：建议关注游戏公司新品排期与市场表现，关注院线公司头部集中度趋势，持续关注分众传媒广告板块。
• 风险提示：疫情反复、政策监管收紧、线下娱乐上座率限制、文娱内容质量不达预期、商誉减值风险、行业竞争加剧。

投资评级

• 行业投资评级：强于大市，预计未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 公司投资评级：
  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

总结

2021年春节档预售表现强劲，显示了观众对观影的强烈需求。游戏行业在疫情后持续增长，头部游戏的成功凸显研发能力的重要性。影视市场短期承压，但院线集中度提升，未来有望回暖。电视剧和综艺节目市场表现活跃，图书市场也呈现稳定增长趋势。建议投资者关注优质游戏和头部院线公司，同时留意相关风险。