传媒互联网行业6月报：关注世界人工智能大会；暑期档票房恢复有望超预期-20230705-德邦证券-15页_853kb

传媒互联网行业6月报总结

核心内容

2023年6月，传媒行业整体表现分化，A股传媒行业指数（SW）下跌1.48%，而港股互联网板块则上涨6.05%。行业整体呈现结构性机会，尤其是游戏、AI和VR等板块表现突出。

主要观点

• 行业表现分化：A股传媒板块整体下跌，但互联网媒体板块表现强劲，上涨14.42%。港股互联网板块涨幅显著，恒生科技上涨7.85%，表现优于恒生指数。
• 游戏市场回暖：6月国内手游iOS渠道流水同比增长10%，出海手游流水同比增长6%，显示出游戏行业在政策支持和产品储备方面的积极表现。
• 电影市场复苏：6月全国票房达41.4亿元，环比增长21%，同比大幅增长115%。暑期档票房已突破53亿元，观影人次超1.35亿，市场热度持续。
• AI技术应用加速：多款AI大模型发布，如“悟道3.0”、“火山方舟”平台等，推动AI在内容创作、广告营销、游戏研发等领域的应用落地。
• 政策支持行业：中央经济工作会议及《扩大内需战略规划纲要》强调数字经济、文化产业和平台经济的重要性，为行业提供政策利好。
• 并购重组趋势：国资传媒互联网公司通过并购重组优化资源配置，提升核心竞争力，成为行业关注重点。

关键信息

市场表现

• A股传媒行业指数：6月跌幅为-1.48%，相较创业板指数下跌2.46%。
• 港股互联网板块：6月涨幅为6.05%，相较恒生科技指数下跌1.79%。
• 游戏流水：国内手游iOS渠道流水约86亿元，出海手游iOS+GooglePlay渠道流水约46亿元。
• 电影票房：6月全国票房41.4亿元，《消失的她》以17亿票房领跑，暑期档票房突破53亿元。

投资组合

• A股标的：三七互娱、恺英网络、姚记科技、快手、百度集团-SW、美团-W、网易-S、完美世界、分众传媒等。
• 港股标的：腾讯控股、网易-S、心动公司、哔哩哔哩-W、中手游、阿里-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、移卡、阅文集团、美图公司、云音乐、祖龙娱乐等。

投资主题

• 游戏、出版、AI和VR应用、动漫IP、恒生科技、长视频、广告等。

投资建议

• 行业整体加配机会显现，基于三点理由：1）基本面逐步修复；2）ARVR和AIGC赛道成长预期明显；3）政策支持。
• 推荐关注年内产品储备丰富的游戏研发商与发行商，以及有望受益于行业β的游戏发行渠道。

风险提示

• 宏观经济波动风险；
• 重点产品上线进度不及预期风险；
• 行业监管趋严风险。

重点事件点评

3.1.1 暑期档有望在供需两端优于其他档期

• 需求端：暑期档叠加端午假期和上海国际电影节，观影需求旺盛。
• 供给端：优质影片集中上映，供给拉动需求，多部影片有望突破10亿票房。

3.1.2 智源发布开源“悟道3.0”大模型

• 包含语言大模型、视觉大模型及评测体系，支持多模态内容生成，推动AI应用落地。

3.1.3 中央企业并购重组专题会召开

• 强调央企通过上市公司平台进行并购重组，提升行业竞争力，推动传媒板块发展。

3.1.4 腾讯发布行业大模型

• 通过腾讯云平台发布大模型及解决方案，提升行业服务能力，推动AI商业化落地。

3.1.5 国产游戏版号恢复发放

• 6月共发放89款游戏版号，显示出行业产品储备充足，看好游戏板块未来表现。

3.1.6 芒果TV发布AIGC HUB平台

• 集成AI绘画、语音生成等能力，推动内容生产、互动运营、广告营销等业务创新。

3.1.7 境内深度合成服务算法备案清单发布

• 显示AI应用逐步规范化，政策监管加强，但同时推动技术合规应用。

3.1.8 Unity发布AI工具

• 推出Unity Muse和Sentis，提升游戏开发效率，强化AI在游戏研发中的应用。

3.1.9 火山方舟大模型服务平台发布

• 提供模型精调、评测、推理等服务，推动大模型应用落地，构建行业生态。

总结

传媒互联网行业在6月展现出结构性机会，游戏和AI应用成为主要亮点。随着政策支持和行业技术进步，AIGC和ARVR等新兴赛道具备明显成长预期，建议投资者关注相关标的。同时，暑期档票房恢复有望超预期，推动行业进一步增长。行业面临一定的政策与市场风险，需谨慎应对。