> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PVC市场分析总结 ## 核心内容 本报告由银河期货研究所化工研究组张孟超撰写，分析了2026年4月国内PVC市场的供应、需求、成本及交易策略等多方面情况，重点指出市场受负反馈压制，整体运行偏弱，但随着检修季来临，市场预期有所改善。 --- ## 主要观点 1. **市场走势**： - 国内PVC现货市场本周弱势下跌，但随着区域局势缓和和检修季来临，市场预期趋于稳定，下跌空间有限。 - 电石法PVC企业因负荷提升，供应相对充足，而乙烯法企业受原料紧缺影响，成本高企，面临亏损压力。 2. **供需格局**： - 当前供需格局仍处弱势，但随着检修增加，市场去库效应显现，有助于价格企稳。 - 亚洲地区乙烯供应尚未恢复，价格维持高位，乙烯法PVC企业面临原料成本高企和买盘价格下压的双重压力。 3. **远期预期**： - 电石法PVC替代乙烯法需求空间仍存在，支撑现货市场远期预期。 - 随着亚洲能源运输恢复，乙烯法PVC出口仍有向好空间，预计电石法PVC价格将逐步提涨。 --- ## 关键信息 ### 1. 周度数据追踪 - **PVC生产企业产量**：本周产量为48.62万吨，环比减少1.45%，同比增加8.54%。 - **行业库存**：样本库存量为168.80万吨，环比减少0.25%，同比增加33.87%。 - **社会库存**：社会库存量为134.15万吨，环比微增0.01%，同比大幅增加78.10%。 - **下游开工率**： - 制品企业整体开工率为50.73%，环比上升2.64%，同比上升2.42%。 - 型材开机率42.83%，环比上升1.96%，同比上升2.83%。 - 管材开机率45.80%，环比上升2.40%，同比下降4.51%。 - **下游库存**： - 原料库存可用天数环比增加0.3天至13.4天。 - 市场价格下行促使下游补货意愿增强。 ### 2. 供应分析 - **企业产量按工艺**：电石法和乙烯法企业产量均有所下降，部分企业因检修或减产导致供应减少。 - **企业产量分区域**： - 东北、华北、华东、华中等地区PVC生产企业产量分布不均，部分区域检修频繁。 - **企业预售量**： - 电石法和乙烯法企业预售量均呈下降趋势，部分企业因检修或规划延迟导致预售量减少。 - **产能利用率**： - 电石法企业产能利用率整体偏高，而乙烯法企业因原料成本高企，产能利用率较低。 - **检修企业统计**： - 4月共有12家PVC企业计划检修，涉及电石法和乙烯法，检修时间跨度较大。 - 检修企业日减损量总计约12.15万吨，其中部分企业面临高成本和利润风险。 - 5月检修计划进一步增加，部分企业因事故或政策限制暂未投产。 ### 3. 成本分析 - **原料成本**： - 电石法PVC生产成本在华北、华中、华东、西北地区均处于高位，主要受电石价格影响。 - **原料毛利**： - 电石法PVC企业毛利水平整体偏低，部分企业因成本高企面临亏损压力。 ### 4. 库存分析 - **生产企业库存**： - 47家PVC生产企业周库存为34.65万吨，环比减少1.27%，同比减少25.55%。 - 39家电石法企业库存为13.4天可用天数，8家乙烯法企业库存折合天数较低。 - **社会库存**： - 社会库存量为134.15万吨，环比微增，同比大幅上升，显示市场整体库存压力较大。 ### 5. 需求分析 - **制品企业开工率**： - 制品企业整体开工率回升，但管材、型材等细分领域开工率变化不一。 - **出口数据**： - 本周PVC出口签单量环比减少26.17%，交付量上升，显示外商采购意愿有所波动。 --- ## 交易策略建议 - **单边策略**：建议高空操作，关注市场回调后的反弹机会。 - **套利策略**：当前市场环境不适合套利操作，建议观望。 - **场外策略**：建议保持观望态度，等待市场进一步明朗。 --- ## 增产计划 - 未来几年内，多个省份计划新增PVC产能，但多数为远期规划，短期内对市场影响有限。 - 乙烯法PVC企业增产计划多集中在2025-2028年，部分项目因政策限制或事故中止，需关注后续进展。 --- ## 风险提示 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 市场价格受多种因素影响，投资者应独立判断。 - 银河期货不对因使用本报告导致的损失承担责任。 --- ## 作者信息 - **姓名**：张孟超 - **职位**：银河期货研究所化工研究组 - **投资咨询资格证号**：Z0017786 - **从业资格号**：F03086954 - **联系方式**： - 电话：021-68789000 - 邮箱：zhangmengchao_qh@chinastock.com.cn - **地址**：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 - **公司网址**：www.yhqh.com.cn - **客服热线**：400-886-7799