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沪铜期货日报总结

1. 期货市场概况

2026年3月5日，上海期货交易所铜期货主力合约（CU.SHF）呈现震荡下行走势。

• 开盘价：10.164万元/吨
• 收盘价：10.108万元/吨
• 跌幅：0.16%
• 交易区间：10.033万元/吨至10.229万元/吨
• 价格波动：较大，反映出市场情绪的不稳定性。

2. 市场波动分析

铜价在2月27日达到阶段性高点后，进入震荡回落阶段，截至3月5日，较高点下跌2.73%。

• 地缘政治影响：美伊冲突持续升级，战火蔓延至印度洋，引发市场对能源供应的担忧，推升全球通胀预期。
• 美联储政策：由于通胀压力，美联储推迟降息路径，导致美债收益率连续上涨，美元指数强势反弹至99以上。
• 宏观压力：美元走强和地缘政治风险对铜价形成下行压力。

3. 市场动态分析

供应端

• 国内库存：上期所铜期货库存上涨至391,529吨，显示库存压力有所上升。
• 海外矿石供应：持续偏紧，限制了供应端的弹性。
• 废铜流转：速度有所回升，对市场供应起到一定补充作用。

需求端

• 当前状况：下游市场行情清淡，终端备货谨慎，走货速度偏慢。
• 季节性因素：3月进入传统需求旺季，春节假期影响减弱，预计终端需求将逐步回暖。
• 市场氛围：交投氛围有所改善，北方市场开工有上调预期，显示出潜在的回暖信号。

4. 行情展望

当前铜价处于多空因素交织的状态，短期内走势较为复杂。

• 宏观因素：地缘政治冲突和美联储政策路径的不确定性对铜价构成压力。
• 基本面支撑：随着3月需求旺季到来，下游订单回暖，叠加海外矿石供应偏紧，对铜价形成支撑。
• 短期预测：预计铜价将维持震荡偏强走势，但需关注宏观环境变化对市场的进一步影响。

5. 风险揭示与免责声明

• 资质声明：国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 信息来源：报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在局限性。
• 免责声明：
  • 报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务建议。
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  • 期市有风险，入市需谨慎。

总结要点：

• 当前沪铜期货价格震荡下行，但基本面支撑增强。
• 地缘政治冲突和美联储政策是主要的宏观压力来源。
• 3月需求旺季有望带动铜价回暖，但短期仍需关注市场波动。
• 市场参与者应理性对待报告内容，结合自身情况做出决策。