20260305-国贸期货-日度策略参考_1页_2mb

行业报总结

核心内容概述

本行业报对多个大宗商品和金融品种进行了趋势研判，整体呈现“震荡”为主、“看多”为辅的市场格局。市场情绪受地缘政治、宏观政策及供需变化等多重因素影响，部分品种因成本支撑或政策利好而呈现看多趋势，而多数品种则因基本面疲软或外部风险不确定性而维持震荡态势。

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主要观点

宏观金融板块

• 股指：短期内需关注亚太股市情绪共振及中东战事演变，若地缘政治缓和，调整后或为多头布局良机。
• 国债：资产荒与弱经济利好债市，但短期央行利率风险需关注，近期重点关注日本央行利率决策。
• 铜：受中东局势恶化及库存累库影响，铜价偏弱调整。
• 铝：中东电解铝供应扰动及能源成本上升支撑铝价，看多。
• 氧化铝：国内产能下降，但库存累库，短期震荡运行。
• 锌：美以伊冲突引发供应担忧，短期或提振锌价，节后关注下游需求恢复。
• 镍：地缘风险升温与印尼政策消息反复，镍价或宽幅震荡，建议关注RKR审批进展及宏观情绪。
• 不锈钢：原料价格上涨与钢厂排产增加支撑价格，但需求修复情况不明，建议关注低多机会。
• 锡：地缘冲突利好战争金属，锡价有望继续走强，但需注意短期高波动风险。

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贵金属与新能源板块

• 黄金：通胀风险缓和，短期维持企稳震荡。
• 白银：逻辑同黄金，短期震荡。
• 铂金 & 钯金：美元回落与通胀缓和推动反弹，短期企稳震荡。
• 工业硅：西北增产、西南减产，多晶硅与有机硅排产下降，短期震荡。
• 多晶硅：建议观望，流动性风险较大。
• 碳酸锂：储能需求旺盛、电池出口增加、矿端扰动，看多。

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黑金属板块

• 螺纹钢 & 热卷：库存水平不同，价格震荡，建议等待新一轮入场机会。
• 铁矿石：上方压力较大，建议反弹至压力位介入空单。
• 锰硅 & 硅铁：短期供需偏弱，但地缘冲突与政策利好支撑价格。
• 玻璃 & 纯碱：短期供需双弱，地缘冲突与成本支撑导致震荡。
• 焦煤 & 焦炭：受地缘冲突影响走强，但需警惕滞胀逻辑与政策变化，建议谨慎操作。
• 棉花：短期“有支撑、无驱动”，关注政策与天气变化。
• 白糖：全球过剩，国内供应放量，空头共识较强，但成本支撑存在。
• 玉米：短期震荡偏强，但需警惕高价带来的负反馈。
• 沪胶 & BR橡胶：受地缘政治与成本端支撑影响，震荡为主，中长期BR有上行预期。

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能源化工板块

• PTA & 燃料油 & 沥青 & 短纤：受地缘政治影响，能源价格波动风险上升，看多。
• 苯乙烯：地缘政治扰动市场，但工厂利润稳定，需求逐步恢复，震荡。
• 尿素：出口情绪放缓，内需不足，震荡。
• 甲醇 & PE & PP & PVC：地缘冲突带动能源价格上涨，但基本面偏弱，部分品种看多。
• 烧碱：宏观情绪消退，基本面偏弱，震荡。
• LPG：受中东局势影响，价格偏强，但内外盘走势分化，建议关注基差修复。
• 集运欧线：受战争情绪影响，市场情绪亢奋，看多。

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关键信息汇总

震荡品种（占比大）

• 股指、国债、铜、氧化铝、锌、镍、不锈钢、锡、黄金、白银、铂金、钯金、玻璃、纯碱、焦煤、焦炭、棉花、白糖、烧碱、LPG、集运欧线

看多品种

• 铝、碳酸锂、PTA、燃料油、沥青、短纤、甲醇、PE、PP、PVC、集运欧线

操作建议

• 逢低做多（镍、不锈钢、LPG、PVC等）
• 观望（多晶硅、焦煤、焦炭等）
• 控制风险（铜、锡、豆油、菜油等）
• 等待入场机会（螺纹钢、热卷等）

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总结

整体来看，市场受地缘政治、能源价格、政策变化及供需关系等多重因素影响，呈现震荡格局。部分品种如铝、碳酸锂、PTA、LPG等因成本支撑或政策利好看多，但需警惕市场波动风险。建议投资者在震荡行情中把握低多机会，同时关注宏观政策及地缘局势变化，控制仓位以应对不确定性。